Daha önce sıcak IPO yazından bahsetmiştik, ancak SpaceX'in halka arzı ve Anthropic ile OpenAI'in yakında gelecek olması, yaşananların büyüklüğünü gözden kaçırmamıza neden olabiliyor.
Çarşamba günü yayınlanan NCVA-Pitchbook Venture Monitor raporu bu durumu net bir şekilde hatırlattı. Beklendiği gibi, özel piyasalardaki tüm para yapay zekaya akıyor, ancak özellikle bir rakam dikkat çekti. Raporda, bekleyen OpenAI ve Anthropic halka arzlarıyla ilgili şu ifade yer aldı: "SpaceX IPO'su ile birlikte bu çıkışlar, 2000 yılından bu yana tüm ABD girişim destekli çıkışlardan daha fazla değer yaratacak."
Bu oldukça iddialı bir ifade ve rakamları topladığınızda buna katılmamak zor. SpaceX 1.77 trilyon dolar değerlemeyle halka açıldı ve hem Anthropic hem de OpenAI trilyonlara yaklaşırken, üçlünün toplamda 4 trilyon doların üzerinde bir değere ulaşması muhtemel. Karşılaştırma yapmak gerekirse, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu geçen yıl ABD merkezli IPO gelirlerini sadece 70 milyar dolar olarak kaydetti.
Dikkatli okuyucular ifadelerdeki bazı uyarıları fark edecektir. Bu rakam Alibaba gibi ABD dışı şirketleri kapsamıyor ve "yaratılan değer" katı nakitten ziyade bir ölçü olarak kullanılıyor. Büyük teknoloji gelişmelerinin çoğu (iPhone, Android'in çıkışı, YouTube ve Instagram'ın lansmanı) zaten halka açık şirketlerde gerçekleşti, bu nedenle IPO rakamlarına yansımıyor.
Yine de... bu oldukça olaylı 25 yıldı. Bu dönemde Google (2004), Tesla (2010) ve Meta'nın (2012) halka arzları gerçekleşti ve bu şirketler şu anda dünyanın en değerli şirketleri arasında yer alıyor. Aynı dönemde LinkedIn, Slack ve WhatsApp 20 milyar doların üzerinde satın alındı. Uber'in 84 milyar dolarlık IPO'su 2019'da büyük bir para gibi görünüyordu, ancak bu rakam SpaceX'in yeni çıkardığı miktarın %5'inden az.
Buradaki faktörlerden biri, şirketlerin özel kalmayı daha uzun süre tercih etmesi. Günümüzün Google'ı muhtemelen IPO'sunu erteleyip daha yüksek bir rakamla halka açılırdı. Bir diğer faktör ise yapay zeka eğitiminin sermaye yoğun doğası, laboratuvarları yoğun fon toplamaya itiyor ve değerlemeleri şişiriyor. Ancak halka arzların büyüklüğü, sektörün şimdiye kadar yaptığı her şeyin çok ötesinde ve şimdiden finansal altyapıyı sınırlarına zorluyor.
