Bitcoin, riskli varlıklardan genel bir kaçış ve uzun vadeli yatırımcıların zararına nakde çevirme işlemleriyle birlikte 63 bin dolar seviyesini test ediyor.
CoinGecko verilerine göre Bitcoin, Cuma günü yaklaşık 63.020 dolardan işlem görüyordu. Bu, günlük bazda yüzde 1,7'lik bir düşüş ve Ekim ayında kırdığı 126.080 dolarlık rekorun yüzde 50 altında bir seviye anlamına geliyor.
Kripto para Çarşamba günü 65 bin dolar seviyesini koruyamadı ve gün içi en düşük seviyesi olan 62.640 dolara kadar geriledi. Hashkey'de kıdemli araştırmacı olan Tim Sun, Decrypt'e yaptığı açıklamada, bu düşüşün bu haftaki opsiyon vadesine bağlı olan ve "kısa vadeli destek" görevi gören 64.500 dolarlık "Put Duvarı"nın altına indiğini söyledi.
Makroekonomik Baskı
Sun'a göre genel piyasalarda risk iştahı "önemli ölçüde soğudu". Küresel hisse senetlerinde düzeltme yaşanırken, yarı iletken ve yapay zeka ile ilgili varlıklardaki kaldıraç çözülme süreci hızlanıyor. Bu baskının sadece kripto para piyasasının moralini bozmakla kalmadığını, aynı zamanda kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan ilgisini de azalttığını belirten Sun, türev piyasasında "kaldıraçla ilgili bir yoğunlaşma olmadığını" ve satışların spot piyasada yoğunlaştığını ekledi.
Capital.com'da kıdemli piyasa analisti olan Daniela Hathorn da düşüşü benzer şekilde yorumlayarak bunu "kripto para temellerindeki bir bozulmadan ziyade daha geniş çaplı bir riskten kaçınma nöbeti" olarak nitelendirdi. Hathorn, Decrypt'e yaptığı açıklamada Bitcoin'in "makroekonomik ortama giderek daha duyarlı hale geldiğini" ve faiz beklentileri, jeopolitik belirsizlik ve değişen duyarlılığın kısa vadeli hareketleri yönlendirdiğini söyledi. Fiyat ve altındaki akışların "biraz çelişkili sinyaller" gönderdiğini belirten Hathorn, gecelik hareketin olumsuz görünse de genel tablonun başlığın işaret ettiği kadar düşüş eğilimli olmadığını ifade etti.
Eski Paralar Satış Tarafında
En kalıcı baskı ise uzun süreli sahiplerden geliyor. Glassnode verilerine göre, borsalara giren coin'lerin yüzde 65'inden fazlası zararına satış yapan uzun vadeli yatırımcılara ait. Bu oran, daha önceki ayı piyasası dönemleriyle örtüşüyor. Glassnode, bu pay sıkışana kadar "döngü zirvesinden alıcıların yapısal satış baskısının borsa akışında baskın güç olmaya devam edeceğini" belirtiyor.
Sun da zincir üstü verilerde aynı durumu görüyor. Bir ila iki yıldır elinde tutan yatırımcıların "yavaş yavaş zararı kabullenip çıktıklarını" söyleyen Sun, bu dalganın özellikle Bitcoin'in toparlanmasının olumlu ABD enflasyon raporu sonrasında bile zayıf kalmasıyla iyileşmeyi sınırladığını ifade etti.
ETF Talebi Henüz Yeterli Değil
ETF alımlarındaki kısmi toparlanma henüz fiyata taban oluşturabilmiş değil. Farside Investors verilerine göre, Pazartesi günü 425 milyon dolarlık çıkışın ardından ABD spot Bitcoin ETF'leri Salı günü 181 milyon dolar, Çarşamba günü ise 108 milyon dolar giriş aldı. Sun, bunun "marjinal bir toparlanma" olduğunu ve piyasayı yukarı taşımaya yetmediğini söyledi. Fonlar, 2024'te piyasaya sürüldüklerinden bu yana yaklaşık 51 milyar dolar çekti.
Hathorn bu dönüşü daha yapıcı yorumluyor. Çıkışların ardından yeniden giriş yaşanmasının "uzun vadeli yatırımcıların yavaş yavaş piyasaya döndüğünü" gösterdiğini belirten Hathorn, bunu kurumsal talebin toparlandığına dair erken bir işaret olarak görüyor.
Hem Sun hem de Glassnode, en ağır satışların sonuna yaklaşıldığına dair erken işaretlere dikkat çekiyor. Sun, "uzun vadeli yatırımcıların tasfiye yoğunluğunun zirve yapmış olabileceğini" ve zincir üstü gerçekleşen zararların azalmaya başladığını söyledi. Glassnode ise analist CryptoVizart'ın, bir ila iki yıllık yatırımcılar satışlarını tüketene kadar ayı piyasalarının nadiren "sağlam bir zemin" bulduğu görüşüne atıfta bulundu.
Sun, "büyük bir dış şok olmadığı sürece" düşüşün sınırlı olabileceğini, zayıflayan satış baskısı ve yoğun olmayan kaldıracın Bitcoin için "dalgalı bir dip" oluşturabileceğini belirtti. Şu an için borsalara gelen coin'ler hâlâ çoğunlukla zirveye yakın alım yapan yatırımcılardan geliyor ve Glassnode'a göre bu durum ortadan kalkana kadar piyasada baskın güç olmaya devam edecekler.
