Bitcoin'in zincir üstü toplam kârı dördüncü haftaya girdi, ancak popüler bir analist BTC fiyatında “aşağı yönlü risk” uyarısını sürdürdü.
Bitcoin (BTC), klasik bir zincir üstü metriğin 2026'nın en uzun boğa serisini kaydetmesiyle tipik ayı piyasası davranışından kopuyor.
Bitcoin'in SOPR metriği, 2026'daki en uzun süre olarak üç tam hafta boyunca kırılma noktası olan 1'in üzerinde kaldı.
Analizler, UTXO kârlılığının boğa piyasası koşullarına dönüşü yansıttığını gösteriyor.
David Puell, SOPR'ın daha uzun süre boğa kalması gerektiğini söylüyor ve BTC fiyatında daha fazla düşüş bekliyor.
SOPR verisi erken boğa piyasası aktivitesini tekrarlıyor
Kripto analiz platformu CryptoQuant'tan gelen veriler, harcanan çıktı kâr oranı (SOPR) göstergesinin 19 Ağustos'tan bu yana kırılma seviyesi olan 1'in üzerinde olduğunu gösteriyor. SOPR, zincir üzerinde hareket eden coinlerin önceki işlem fiyatına kıyasla daha yüksek veya daha düşük fiyattan hareket edip etmediğini ölçer.
Genellikle 1'in etrafında dar bir aralıkta hareket eden gösterge şu anda 1.002 seviyesinde. 1'in üzerindeki değerler coinlerin büyük ölçüde kârla hareket ettiğini gösteriyor; bu da genel boğa piyasası momentumunun işareti. Bu sinyal artık üç haftadır sürüyor ve 2026'nın şimdiye kadarki en uzun boğa SOPR serisini oluşturuyor.
Bitcoin SOPR grafiği. Kaynak: CryptoQuant
SOPR, yeni ve eski yatırımcılar arasındaki kârlılığı ayırt etmek için cüzdan kohortlarına göre ayrıştırılabilir. Altı aya kadar satılmayan UTXO'yu tutan cüzdanlar olan kısa vadeli sahipler (STH) için SOPR okumalarına ilişkin yorum yapan zincir üstü analiz paketi Checkonchain, Bitcoin'in uzun vadeli boğa toparlanması başlattığına dair umutları artırdı.
“Ayı piyasalarında, kâra dönen ralliler satılır. Boğa piyasalarında, kırılma noktasının altındaki kısa ve keskin hareketler al-sat fırsatına dönüşür. Mevcut yapı, o erken boğa piyasası toparlanmalarına daha çok benzemeye başladı,” diye yazdı X takipçilerine hafta sonu.
Bitcoin STH-SOPR verisi. Kaynak: X.com'da Checkonchain
Puell, SOPR toparlanmasına rağmen Bitcoin fiyatında “aşağı yönlü risk” görmeye devam ediyor
BTC/USD, SOPR kârlılık serisi sürerken yerel olarak 80.000 dolar civarında bir aralıkta kalmasına rağmen, sektörün en tanınmış analistlerinden biri çiftin bu döngüde yeni makro dip seviyelere ulaşabileceği uyarısında bulunuyor.
4 Eylül'de CryptoQuant ile yaptığı röportajda, Puell multiple BTC fiyat göstergesinin yaratıcısı ARK Invest portföy yöneticisi David Puell, bir sonraki ayı piyasası tabanının zaten oluştuğunu varsaymak için daha fazla kanıta ihtiyaç olduğunu söyledi.
Bitcoin'in Ağustos'taki yüzde 25'lik yükselişinin dördüncü çeyreğe nasıl yansıyabileceği sorulduğunda Puell, daha fazla yükselişin daha az olası bir sonuç olduğunu öne sürdü.
“Şu anki görüşümüze göre, bunu aşağı yönlü bir risk olarak bırakıyoruz,” dedi.
Puell, uzun vadeli eğilimini değiştirmek için kilit ön koşul olarak SOPR sinyallerini işaret etti ve göstergenin fiyatın yeni bir dip seviyeye geri dönmeden yatırımcıların kârı sürekli olarak realize etmesiyle uzun bir süre 1'in üzerinde kalması gerektiğini belirtti.
Bitcoin'in aynı zamanda haftalık zaman dilimlerinde Cointelegraph'ın da bildirdiği üzere hâlâ eksik olan daha yüksek zirveler ve daha yüksek dipler serisi oluşturmaya başlaması gerekiyor.
Ağustos sonlarında CryptoQuant CEO'su Ki Young Ju, şirketin özel Boğa/Ayı Piyasası Döngüsü Göstergesi'ndeki son okumalar ışığında ayı piyasasının zaten “bittiğini” söyledi.
