Bitcoin teminatlı krediler, sahiplerinin BTC'yi teminat olarak göstermesine ve dolar veya stablecoin borçlanmasına olanak tanır. Bu sayede Bitcoin fiyatına maruziyet korunur ve çoğu zaman vergiye tabi bir satıştan kaçınılır.
Kredi değer oranı genellikle yaklaşık %30 ile %70 arasında değişir. Bitcoin fiyatı sert düşerse borçlular teminat çağrısı veya likidasyonla karşılaşır.
Piyasa 2022'deki kredi kuruluşu çöküşlerinden bu yana olgunlaştı. Yatırım dereceli bir menkul kıymetleştirme gerçekleşti ve büyük bankalar sektöre katıldı. Yine de yayımlanan faiz oranları yaklaşık %5,8 ile %14 arasında seyrediyor.
Uzun vadeli Bitcoin sahiplerinin çoğu bu sorunu bilir. Ev peşinatı, bir iş veya vergi faturası için nakit gerekir, ancak BTC satmak gelecekteki fiyat maruziyetinden vazgeçmek demektir. Birçok ülkede bu aynı zamanda sermaye kazancı vergisi ödemek anlamına gelir. Bitcoin teminatlı kredi bunun bir yoludur: Bitcoin'inizi teminat olarak gösterir ve buna karşılık dolar veya stablecoin borçlanırsınız.
Fikir borç vermenin kendisi kadar eskidir. İnsanlar uzun süredir ev, hisse senedi portföyü ve altın karşılığında borçlandı. Yeni olan teminat; sürekli işlem gören ve bir haftada çift haneli fiyat dalgalanmaları gösterebilen bir varlıktır.
Piyasa 2022'de Celsius ve BlockFi dahil kredi kuruluşlarının iflas etmesiyle çöktü. Galaxy Research'e göre merkezi borç verme, 2023 sonundaki dip seviyesinden bu yana üç kattan fazla büyüyerek daha temkinli bir biçimde geri döndü.
Bu rehber Bitcoin teminatlı kredilerin ne olduğunu, nasıl çalıştığını, kimlerin sunduğunu ve borçluların bilmesi gereken riskleri ele alır.
Bitcoin teminatlı kredi nedir?
Bitcoin teminatlı kredi, BTC'nin teminat olarak kullanıldığı teminatlı bir kredidir. Bitcoin'i bir kredi kuruluşuna yatırırsınız veya akıllı sözleşmede kilitlersiniz. Karşılığında Bitcoin değerinin bir kısmına denk kredi alırsınız. Ödeme Amerikan doları gibi fiat para biriminde veya USDC gibi bir stablecoin'de yapılır.
Kredi açık kaldığı sürece Bitcoin kilitli kalır. Anapara artı faiz ödendiğinde varlık geri verilir.
Kredi kuruluşları gelir geçmişinden çok teminata güvenir, bu nedenle bu kredilerin çoğu geleneksel kredi kontrolü gerektirmez veya çok az gerektirir. İki geniş türü vardır:
Merkezi CeFi kredileri, Ledn, Strike, Unchained, Nexo ve Coinbase gibi şirketlerden gelir. Kimlik kontrollerinden geçersiniz ve şirket veya saklayıcısı BTC'nizi tutar.
Merkeziyetsiz DeFi kredileri, Aave ve Morpho gibi protokollerden gelir. Teminat akıllı sözleşmede tutulur ve yerel BTC'nin önce başka bir blok zincirinde bir jetona "sarmalanması" gerekir.
Biliyor muydunuz?
Sarmalanmış Bitcoin, Ethereum gibi başka bir blok zincirinde dolaşan ve 1:1 oranında gerçek BTC ile desteklenen bir jetondur. Bitcoin'in DeFi uygulamalarında kullanılmasını sağlar.
Bitcoin teminatlı kredi nasıl çalışır?
Kilit sayı kredi değer oranı LTV'dir: teminat değerine kıyasla ne kadar borçlandığınız. Sektörde LTV'ler genellikle yaklaşık %30 ile %70 arasında değişir ve birçok kredi kuruluşu %50'den başlar. %50 LTV'de 100.000 dolarlık Bitcoin 50.000 dolarlık kredi sağlar.
Bu tampon önemlidir çünkü Bitcoin oynaktır. BTC fiyatı düşerse LTV'niz yükselir. Kredi kuruluşları eşikler belirler:
Teminat çağrısı: LTV'niz belirlenen seviyenin üzerine çıkarsa daha fazla teminat eklemeniz veya kredinin bir kısmını geri ödemeniz istenir.
Likidasyon: LTV yükselmeye devam ederse kredi kuruluşu borcu karşılamak için Bitcoin'inizin bir kısmını veya tamamını satar. DeFi'de akıllı sözleşmeler bunu otomatik yapar.
Şartlar değişir. Bazı ürünler sabit 12 aylık vadeye ve aylık faiz ödemesine sahiptir. Diğerleri, Coinbase'in kredileri gibi, aylık ödeme ve geri ödeme tarihi gerektirmez. Faiz sadece bakiyede birikir.
Biliyor muydunuz?
"Yeniden teminatlandırma" rehypothecation, bir kredi kuruluşunun teminatınızı ekstra getiri kazanmak için başkasına yeniden borçlandırması demektir. 2022'de iflas eden kredi kuruluşlarının müşterilerinin mevduatını kaybetmesinin büyük bir nedeni buydu.
Bitcoin teminatlı kredilerin özelliği nedir?
En büyük çekim, Bitcoin'i elinde tutarken nakit elde etmektir. Birçok yargı alanında borçlanmak vergiye tabi bir olay değildir, satış ise öyledir. Yerel kuralları kontrol edin.
Sektör aynı zamanda olgunlaştı. Kredi kuruluşları artık teminatı yeniden teminatlandırmadıklarını duyuruyor ve bazıları "işbirlikçi saklama" sunuyor. Unchained örneğin, kredi teminatını 2/3 çoklu imza kasasında tutar: borçlu, Unchained ve bağımsız bir anahtar ajanı her biri bir anahtara sahiptir ve tek bir taraf tek başına paraları hareket ettiremez.
Wall Street de dikkat ediyor. Şubat 2026'da Ledn 188 milyon dolarlık Bitcoin teminatlı varlık destekli menkul kıymetleştirmeyi kapattı. S&P Global, 160 milyon dolarlık kıdemli sınıfına ön değerlendirmeyle "BBB-" notu verdi. SVB bunu Bitcoin teminatlı bir kredi portföyü için ilk yatırım dereceli not olarak tanımladı. Galaxy, kripto destekli toplam kredi hacmini 2026'nın ikinci çeyreğinde 56,16 milyar dolar olarak açıkladı; bu bir önceki çeyreğe göre %16,8 düşüşle borçlular kaldıraçtan kısarken, merkezi kredi kuruluşları artık DeFi protokollerinden daha fazla krediye sahip.
Biliyor muydunuz?
Coinbase'e göre şirket 1 milyar doları aşan Bitcoin teminatlı kredi üretimine ulaştı.
Kim Bitcoin teminatlı kredi sunuyor?
🏦 Ledn: Teminatı ödünç vermeyen, saklamalı krediler sunan Bitcoin odaklı bir kredi kuruluşu.
🔐 Unchained: Borçlunun anahtara sahip olduğu çoklu imza kasalarında tutulan ticari krediler.
⚡ Strike: Seçili ABD eyaletlerinde bireyler ve işletmeler için Bitcoin teminatlı krediler.
🔵 Coinbase: Morpho protokolü üzerinden yürütülen zincir üstü krediler, ABD'nin çoğu eyaletinde mevcut.
💳 Aven: Nisan 2026'da 1 milyon dolara kadar limitli Bitcoin teminatlı Visa kredi hattı başlattı.
🌐 Nexo: BTC ve 100'den fazla başka varlığa karşı anında kredi limitleri, ağırlıklı olarak ABD dışı kullanıcılar için.
🧮 Aave: Sarmalanmış BTC'ye karşı borçlanabileceğiniz bir DeFi kredi protokolü.
Bitcoin teminatlı kredi maliyeti nedir?
Oranlar kredi büyüklüğü, LTV ve sağlayıcıya göre değişir ve sık sık değişir. Ekim 2026 itibarıyla yayımlanan oranlar Coinbase'de yaklaşık %5,8'den başlar. SALT %7,49 ile %10,5 APR arasında reklam yaparken, Ledn'in oranları 250.000 doların altındaki kredilerde %11,49 APR'den 2 milyon dolar ve üzeri kredilerde %9,25'e kadar değişir. Strike, aylık faiz ödemeli kredilerde %10,5 ile %13 APR arasında ücret alır ve vade sonunda faiz ödenirse bir puan daha fazla alır. Unchained %12 faiz oranı veya %14,18 APR teklif eder. DeFi oranları arz ve talebe göre dalgalanır. Daha düşük LTV'ler ve daha büyük krediler genellikle daha iyi oran alır.
Ayrıca kuruluş ücretleri, erken ödeme cezaları ve likidasyon ücretlerine bakın. Bunlar etkin maliyeti başlık oranının oldukça üzerine çıkarabilir.
Bitcoin teminatlı kredi nasıl alınır
Bir sağlayıcı seçin. Saklama modeli, yeniden teminatlandırma politikası, oranlar ve faaliyet gösterdiği yerleri karşılaştırın.
KYC'yi tamamlayın. Merkezi kredi kuruluşları kimlik doğrulaması ister.
LTV'nizi ve vadenizi seçin. Muhafazakar bir LTV, teminat çağrısından önce daha fazla alan bırakır.
BTC'yi kredi kuruluşunun saklamasına, çoklu imza kasasına veya akıllı sözleşmeye yatırın.
Fiat veya stablecoin olarak fon alın, LTV'nizi izleyin ve Bitcoin'inizi açmak için geri ödeyin.
Bitcoin teminatlı kredilerin geleceği
Bitcoin borç vermesi sıradan finansa benzemeye başlıyor. ABD'de GENIUS Yasası'nın geçmesiyle düzenleme daha net hale geldi ve yönetim kripto dostu, ancak daha geniş CLARITY Yasası Eylül 2026'da Senato'da takıldı. SVB, 2026'nın ilk yarısında birkaç büyük finans kuruluşunun seçili müşteriler için Bitcoin teminatlı borç vermeyi başlattığını belirtiyor.
Daha fazla banka katılımı, Ledn'inki gibi derecelendirilmiş menkul kıymetleştirmeler ve kredi kartları ile daha uzun vadeli krediler gibi daha fazla tüketici ürünü bekleniyor. Temel risk değişmeyecek: Bitcoin fiyatı keskin düşerse aşırı kaldıraçlı borçlular likide edilir.
DeFi borçluları ek risklerle de karşı karşıya. Nisan 2026'da saldırganlar Kelp DAO projesine bağlı altyapıdan 291 milyon dolar çaldıktan sonra, Aave kredi protokolü kullanıcıları 6,2 milyar dolarlık çıkış nedeniyle fon çekmekte zorlandı. Muhafazakar borçlanın ve paralarınızı kimin tuttuğunu tam olarak bilin.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye değildir.
