Federal Reserve Board, 24 Eylül 2026 Perşembe günü yaptığı açıklamada, denetimindeki ödeme stablecoin ihraççıları için GENIUS Act kapsamında düzenleyici çerçeve oluşturan iki teklife ilişkin kamuoyunun görüşünü istedi. Tekliflerin kamuoyuna açılması Kurul’da oy birliğiyle onaylandı.
Ajans iki taslak düzenleme teklifi yayımladı ve tekliflerin Federal Register’da yayımlanmasının ardından 60 gün süreyle yorum toplayacak. İlk teklif, Kurul denetimindeki ödeme stablecoin ihraççılarının jetonlarını kısa vadeli Hazine bonoları gibi izin verilen varlıklarla tamamen teminat altına almasını, kredi ve operasyonel riskleri ele almak üzere standart sermaye gereklilikleri getirmesini, risk yönetimi standartları belirlemesini ve rezerv varlıklarını saklayan Kurul denetimindeki firmalar için kurallar öngörmesini içeriyor. Teklif ayrıca stablecoin ve ilgili faaliyetlerin Kurul denetimindeki bankalar için izin edilebilirliğine açıklık getiriyor.
İkinci teklif, ödeme stablecoin’i ihraç etmek isteyen Kurul denetimindeki bankalar için özel bir başvuru süreci oluşturuyor. Süreçte iş planı ve finansal bilgi sunumu, itirazlar, duruşmalar ve nihai kararlar için prosedürler yer alıyor.
Merkez bankası, Temmuz 2025’te Başkan Donald Trump’ın imzaladığı stablecoin yasası olan GENIUS Act kapsamında gerekli düzenleyici çerçeveyi oluştururken teklifleri kamuoyunun görüşüne açtı. Yorum süresi, tekliflerin Federal Register’da yayımlanmasının ardından 60 gün sonra kapanacak.
Federal Reserve Yönetim Kurulu Üyesi Michael S. Barr, Perşembe günü yayımlanan açıklamasında, rezerv varlık sınırlamaları ve sermaye gerekliliklerine ilişkin hükümler hakkında kamu girdisinin faydalı olacağını, kuralın faiz oranı ve döviz kuru risklerini yeterince ele alıp almadığının değerlendirilmesi gerektiğini belirtti.
Bu adım, Para Birimi Denetçisi Ofisi’nin Kasım ayı hamlesi ve Hazine’nin uyumsuz stablecoinlere yönelik kısıtlamaları ile birlikte çok kurumlu GENIUS Act uygulamasına Fed’in katkısını ekliyor. OCC, Ocak ayındaki yasal süreden önce Kasım’a kadar kendi stablecoin kurallarını nihai hale getirmek için çalışıyor. Hazine Bakanlığı da platformların ABD müşterilerine uyumsuz stablecoin satmasını engelleyecek kurallar önerdi.
Stablecoin’ler, en yaygın olarak ABD doları olmak üzere bir referans varlığa sabitlenerek istikrarlı değer tutmak üzere tasarlanmış blok zinciri tabanlı jetonlardır. İhraççılar her jetonun nominal değerinden geri ödenebilmesi için rezervlerle teminat altına alır. Kripto altyapısının temel bir parçası haline geldiler; borsalar arasında para transferi, işlemlerin mutabakatı, sınır ötesi ödemeler ve geleneksel paraya çevirmeden fon park etme amacıyla kullanılıyor.
Düzenleme, stablecoin’lerin finansal ana akıma daha da yerleştiği bir dönemde geliyor. Trump yönetimi dolar sabitli jetonları giderek doların küresel hakimiyetini genişletmek için bir araç olarak çerçeveliyor.
Tam rezerv teminatı ve banka standartlarında denetim, bu yaklaşımın merkezinde yer alıyor. Amaç jetonların sabitliğini korumak ve nominal değerden geri ödenebilir olmalarını sağlamaktır.
