Grayscale'in Zcash Borsa İşlem Fonu (ETF), salı günü NYSE Arca'da işlem görmeye başladı. Geliştiricilerin gizlilik odaklı kripto paranın korumalı işlem sistemindeki kritik bir güvenlik açığını ortaya çıkarıp yamalamasından sadece birkaç ay sonra, dokuz yıllık bir yatırım ürünü borsada listelenmiş oldu.
ZCSH koduyla işlem gören bu ürün, dünyada Zcash'e spot yatırım imkanı sunan ilk borsa işlem ürünü olma özelliğini taşıyor. Yatırımcılara, ZEC tokenini kendileri satın almak veya saklamak zorunda kalmadan, aracı kurum hesapları üzerinden ZEC fiyatını takip etme imkanı tanıyor.
Grayscale Endeks Başkanı Steve Vanourny, konuyla ilgili yaptığı açıklamada, "Grayscale'in ortaya çıkan teknolojileri ve yatırım temalarını erkenden belirleme konusunda uzun bir geçmişi var ve bu fonu dokuz yıldır işletiyor olmamız, talebin en net göstergesi" dedi.
ZCSH, ilk olarak Ekim 2017'de Grayscale Zcash Trust (Grayscale Zcash Güveni) olarak hayata geçti. Grayscale, Kasım ayında bu güveni bir borsa işlem fonuna dönüştürmek için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) başvurdu. Bir borsa işlem ürünü olarak, hissedarlar ZEC'yi doğrudan sahiplenmiyor; bunun yerine fonun ZEC varlıklarının değerini takip etmeyi amaçlayan hisselere sahip oluyorlar.
Vanourny, Zcash'in olgunluğu, gizlilik özellikleri ve yatırımcıların Bitcoin ve Ethereum dışındaki varlıklara olan talebinin, dokuz yıllık bu fonu listelemek için doğru zaman olduğunu belirtti.
"Yatırımcılar, halihazırda kullandıkları aracı kurum hesapları aracılığıyla Bitcoin ve Ether dışındaki dijital varlıklara giderek daha fazla yatırım yapmak istiyor ve Zcash bu alanda kendine özgü bir yer edinmiş durumda" diyen Vanourny, sözlerini şöyle sürdürdü: "Yaklaşık on yıllık ağ geçmişi, Bitcoin'den türetilen parasal tasarımı (iş kanıtı ve 21 milyon madeni para limiti gibi) ve Bitcoin'de bulunmayan isteğe bağlı gizlilik teknolojisiyle dikkat çekiyor."
Vanourny'ye göre Grayscale, ZCSH'in öncelikle aracı kurum hesabı üzerinden ZEC yatırımı arayan bireysel ve danışmanlı yatırımcılara hitap etmesini bekliyor.
"ZCSH'i, Bitcoin'in yerini alan değil, onu tamamlayan, daha geniş bir dijital varlık tahsisi içinde odaklanmış, daha yüksek riskli bir tamamlayıcı yan pozisyon olarak görüyoruz" ifadelerini kullanan Vanourny, "Bitcoin benzeri kıtlık ve iş kanıtı ekonomisinin yanı sıra, sektör ölçeklendikçe ele alınması gereken bir sonraki büyük tema olarak gizliliği gören yatırımcılar için isteğe bağlı gizlilik sunuyor" şeklinde konuştu.
Vanourny, Zcash'in sabit arzını ve iş kanıtı modelini Bitcoin ile benzerlikler olarak gösterse de, isteğe bağlı gizlilik özelliği kritik bir güvenlik açığına verilen yanıtı karmaşıklaştırdı.
Zcash'in Ironwood Yükseltmesi
Mayıs ayında, güvenlik araştırmacısı Taylor Hornby, Anthropic'in Claude Opus 4.8 modelini kullanarak Zcash'in Orchard korumalı havuzunda dört yıllık bir güvenlik açığı keşfetti. Bu açık, saldırganların sahte ZEC üretmesine olanak tanıyabilirdi. Geliştiriciler 1 Haziran'da acil bir yama dağıttı, ancak ağın gizlilik özellikleri, bu açıktan yararlanılıp yararlanılmadığını kriptografik olarak belirlemeyi imkansız hale getirdi.
Temmuz ayında Zcash, Orchard'ın yerini alan yeni bir korumalı havuzla Ironwood yükseltmesini etkinleştirdi. Bu yükseltme, emekli edilen havuzdan çıkan ZEC miktarının giren miktarı aşmasını engelleyen muhasebe kuralları ekleyerek, var olabilecek tüm sahte paraları hapsetti.
İleriye dönük olarak Vanourny, Grayscale'in Zcash'in ilerlemesini tokenin fiyatından ziyade benimsenme, fayda ve ağ güvenliğine göre değerlendireceğini söyledi.
"Güvenlik ve altyapı tarafında, Haziran 2026'daki olaydan savunmasız korumalı havuzu kapatan ve bağımsız olarak denetlenen, resmi olarak doğrulanmış arz garantileri ekleyen Ironwood yükseltmesinin devam eden dağıtımını ve benimsenmesini izleyeceğiz" diyen Vanourny, "Grayscale ayrıca borsaların Zcash ve daha geniş anlamda gizlilik varlıklarına verdiği desteği ve düzenleyici yaklaşımları da takip edecek" sözlerini ekledi.
