Hyperliquid'de işlem yapanlar ilk kez hisse senedi ve emtiaya kripto paradan daha fazla para yatırdı. ARK Invest'in dijital varlık araştırma direktörü Lorenzo Valente, Perşembe günü X hesabından bu dönüm noktasını duyurdu: "DeFi için yeni bir döneme giriyoruz." Valente'ye göre Hyperliquid, bir haftalık sürede ilk kez kripto paradan daha fazla işlem hacmini gerçek dünya varlıklarından (GDV) elde etti.
GDV'ler, şirket hisseleri, ham petrol veya S&P 500 gibi geleneksel finansal araçların tokenize edilmiş versiyonları olarak blockchain tabanlı sözleşmelere dönüştürülüyor ve yatırımcılar bunları 7/24 alıp satabiliyor. Blockworks verilerine göre, 13-19 Temmuz tarihleri arasında GDV'ler 25,1 milyar dolara ulaşarak Hyperliquid'in 48,2 milyar dolarlık haftalık hacminin yüzde 52'sini oluşturdu. Valente ise son rakamı 26 milyar dolar ve yüzde 54 olarak verdi.
Bu rakamı daha anlamlı kılan bağlam ise şu: Geçen hafta tüm sektördeki toplam sürekli DEX hacmi 79 milyar dolardı. Hyperliquid bunun 50 milyar dolarını işledi. Sadece GDV ticareti olan 26 milyar dolar —hisse senedi bahisleri, petrol kontratları, endeks oyunları— piyasadaki diğer tüm merkeziyetsiz borsaların kripto sürekli hacminden daha büyüktü.
Bir kripto borsasında hisseler nasıl yer aldı?
Bunun arkasındaki mekanizma HIP-3 adı verilen bir çerçeve. Hyperliquid, Ekim 2025'te başlattığı bu sistemle dış ekiplerin kendi sürekli piyasalarını kurmasına izin veriyor. Bu piyasalar, bir varlığın fiyatını sona erme tarihi olmadan takip eden ve yatırımcıların borç parayla yukarı veya aşağı yönlü bahis yapmasına olanak tanıyan kontratlar. Geliştiriciler, sisteme erişmek için şu anda yaklaşık 30 milyon dolar değerinde 500.000 HYPE token'ı stake ediyor.
Haziran ayından bu yana, bireysel hisseler HIP-3 içinde endeksleri ve emtiaları geride bıraktı. Tek hisse senedi sürekli kontratları artık tüm GDV ticaretinin yüzde 61'ini oluşturuyor. HIP-3 platformu daha önce SpaceX, Anthropic ve OpenAI için halka arz öncesi piyasalara da ev sahipliği yapmıştı. Valente, "GDV'ler toplam işlem hacminin yüzde 54'ünü oluşturdu" dedi.
En çok işlem gören hisse senedi ise Güney Koreli bellek yongası üreticisi SK Hynix oldu. Bu şirket, yapay zeka sistemleri için DRAM ve yüksek bant genişlikli bellek tedarikinde Samsung ile rekabet ediyor.
ARK'ın Hyperliquid'e ilgisi daha eskiye dayanıyor. Eylül 2025'te CEO Cathie Wood, Master Investor podcast'inde platformun "kendisine Solana'nın ilk günlerini hatırlattığını" söylemişti. Solana'nın değerini kanıtladığını ve kriptonun en büyük isimleri arasında yerini aldığını belirten Wood, Hyperliquid için "mahallenin yeni çocuğu" ifadesini kullanmıştı. ARK o tarihten bu yana herhangi bir pozisyonu doğrulamadı.
Şimdi ARK'ın analistlerinden biri tüm sektör için daha zor bir soru gündeme getiriyor. Valente, "Artık GDV ticaretinin doğal olarak kripto ile aynı platformda toplanacağına ikna olmuş değilim" diye yazdı. GDV içinde kategorilere özel liderlerin ortaya çıkabileceğini ve bir platformun Bitcoin ile Ethereum akışı üzerindeki hakimiyetinin "birçok kişinin varsaydığından çok daha az önemli" olabileceğini öngördü.
Hâlâ yalnızca kripto token'larına odaklanan yatırımcılar için ise Valente'nin uyarısı net: "Yanlış piyasaya odaklanıyorsunuz."
