J.P. Morgan Asset Management, Bitcoin için 10 ila 15 yıl vadede yüzde 10 bileşik yıllık getiri öngördü; bu varlığa ilişkin ilk uzun vadeli tahmini oldu.
Bu tahmin, ABD büyük şirket hisseleri için yüzde 7,5 ve altın için yüzde 5,5 olan öngörülerin üzerinde; ancak yüzde 55 yıllık oynaklık ile geliyor.
Firma, oynaklık ve istikrarsız korelasyonları gerekçe göstererek Bitcoin'i ana portföy modellerine dahil etmedi ve para birimi değer kaybı boğa senaryosunu "hedeften uzak" olarak nitelendirdi.
Bitcoin, Wall Street'in en yakından izlenen getiri tahminlerinden birinde yer buldu ve tablonun en üstüne yerleşti.
J.P. Morgan Asset Management, Pazartesi günü yayımlanan 2027 Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımları'nda önümüzdeki 10 ila 15 yıl için Bitcoin'de yüzde 10 bileşik yıllık getiri öngördü.
Raporun 31. yıllık baskısı ve Bitcoin'i içeren ilk baskısı bu. Tahmin, firmanın ABD büyük şirket hisseleri için yüzde 7,5, altın için yüzde 5,5 ve klasik 60/40 hisse-tahvil portföyü için yüzde 7 olan projeksiyonlarını geride bırakıyor.
Sorun oynaklık. Rapor Bitcoin'in yıllık oynaklığını yüzde 55 olarak belirliyor; altın için bu oran yaklaşık yüzde 17. Bu nedenle Bitcoin'in aritmetik ortalama getirisi, yıllık kazançların basit ortalaması, yüzde 20,9 olarak gerçekleşiyor; bu da büyük fiyat dalgalanmaları sonrası yatırımcıların gerçekten elde tutacağı bileşik rakamın iki katından fazla.
Firma, varlıkların birlikte nasıl hareket ettiğini haritalamak için kullandığı modellere Bitcoin'i eklemekten kaçındı. Rapor şöyle diyor: "Bitcoin getirileri için ilk kez bir aralık verdik, ancak Bitcoin'i ana kovaryans matrislerimize henüz dahil etmiyoruz." Bunun yerine JPMorgan, kripto para biriminin oynaklığı ve istikrarsız korelasyonlarını yaygın portföy dahil edilmesinin önündeki engeller olarak göstererek Bitcoin'i bir alt varlık grubuyla karşılaştıran ayrı, daha küçük bir matris oluşturdu.
JPMorgan ayrıca popüler bir boğa senaryosuna karşı çıktı ve para birimi değer kaybının kripto para birimine yönelimi tetikleyeceği fikrini "hedeften uzak" olarak nitelendirdi.
Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, her girdiyi benimsemese de tahmini memnuniyetle karşıladı. "Önce seni görmezden gelirler, sonra gülerler, sonra seninle savaşırlar, sonra seni Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımları raporlarına eklerler ve bir sonraki on yılın en iyi performans gösteren varlığı olacağını öngörürler," diye yazdı X'te.
Önce seni görmezden gelirler, sonra gülerler, sonra seninle savaşırlar, sonra seni Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımları raporlarına eklerler ve bir sonraki on yılın en iyi performans gösteren varlığı olacağını öngörürler.
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) 20 Ekim 2026
Hougan, JPMorgan'ın yüzde 55 oynaklık varsayımının çok yüksek olduğunu ve bunun da getiri tahminini fazla tutucu hale getirdiğini savundu. Kripto endeks fonları ve ETF'leri yöneten Bitwise'ın bu görüşte bir çıkarı var.
Tahmin, JPMorgan'ın kendi blok zinciri bahislerini derinleştirdiği bir dönemde geldi. Banka, dolar mevduatlarını temsil eden bir token olan JPM Coin'i Ethereum'a getiriyor ve BlackRock, Goldman Sachs ve DTCC ile tokenize hisse çabalarına katıldı.
Zamanlama dikkat çekici. ABD spot Bitcoin ETF'leri Pazartesi günü 526,7 milyon dolar çekti; bu, 22 Eylül'den bu yana en iyi günleriydi ve BlackRock'ın IBIT'i 665,2 milyon dolar aldı. Bu, Ekim ayındaki net çıkışları yaklaşık 88 milyon dolara indirdi.
Bitcoin yaklaşık 82.000 dolar civarında seyrederken, 10 yıllık Hazine faizi getirisi yüzde 5'in üzerinde kaldı; bu, çok daha az oynaklıkla rekabet eden bir getiri. JPMorgan'ın küresel tahvil tahminleri de son yirmi yılın en yüksek seviyesinde.
