Japon yatırım firması Metaplanet, Perşembe günü yaptığı açıklamada ikinci çeyrekte 2.823 Bitcoin daha satın aldığını duyurdu. Şirket, bu alım için yaklaşık 35,9 milyar yen (222 milyon dolar) harcadı ve toplam Bitcoin varlığını 43.000 BTC'ye çıkardı.
Bu alım, Bitcoin başına yaklaşık 78.608 dolara denk geliyor ve şirketin son bir yıldaki en küçük çeyreklik alımı oldu. Oysa 2025'in üçüncü çeyreğinde tam 17.473 BTC satın almıştı. Metaplanet hâlâ 2026 sonuna kadar 100.000 BTC, 2027 sonuna kadar da 210.000 BTC hedeflerine ulaşmayı planlıyor ancak mevcut alım hızıyla bu hedefler giderek uzaklaşıyor.
Metaplanet, Q2'de 2.823 BTC daha satın aldı. Toplam varlık: 43.000 BTC. Hâlâ tırmanıyoruz. Asla durmuyoruz. — Simon Gerovich
Yavaşlamanın temel nedeni şirketin elindeki Bitcoin'lerin değer kaybetmesi. Metaplanet, 43.000 BTC'sini 30 Haziran itibarıyla yaklaşık 409 milyar yen (2,5 milyar dolar) olarak değerledi. Oysa bu varlıklar için ödenen tutar 659 milyar yen (4,07 milyar dolar) idi. Aradaki fark, yaklaşık 1,5 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar anlamına geliyor. Bitcoin, çeyrek boyunca %20'den fazla düşerek Haziran sonunda 58.800 dolar seviyesinde kapandı.
Metaplanet, bu alımları finanse etmek için ağırlıklı olarak borçlanmayı tercih etti. Kredi olanakları ve adi tahvillerin yanı sıra, Bitcoin varlıklarına karşı opsiyon satan "Bitcoin Gelir Üretimi" programından 10,95 milyon dolar gelir elde etti. Şirket, yalnızca piyasa değeri Bitcoin değerinin üzerinde kaldığında yeni adi hisse senedi ihraç etti.
Bu strateji, hazine şirketleri için kritik önem taşıyor. Bu şirketlerin iş modeli, hisselerinin ellerindeki kripto paraya kıyasla primli işlem görmesine (mNAV) dayanıyor. Böylece hisse senedi satıp daha fazla Bitcoin alabiliyorlar. Ancak bu prim sektör genelinde eridikçe, hisse senediyle alım yapmak zararlı hale geliyor.
Benzer bir sıkışıklık Metaplanet'e özgü değil. Bitcoin hazine şirketi Strategy, bu hafta nakde çevirmek için 1,25 milyar dolara kadar Bitcoin satabileceğini açıkladı. Ayrıca mNAV'sı 0,99'a düştüğü için, primli işlem görmediği sürece yeni hisse senedi ihraç ederek Bitcoin almayacağını duyurdu.
Metaplanet de aynı baskıyı hissediyor. Alımları yavaşlasa da Bitcoin işini genişletmeye devam ediyor. Bir girişim yatırım kolu kurdu ve Bitcoin bağlantılı getiri ürünleri geliştirmek için bir Japon menkul kıymetler firmasını satın aldı. Geçtiğimiz günlerde 725 milyon dolarlık ilk çeyrek zararı açıklayan şirket, bir imtiyazlı hisse satışını da erteledi.
Metaplanet'in ABD'de OTC'de işlem gören hisseleri (MTPLF) Çarşamba günü %2,4 artarak 1,27 dolara yükseldi. Tokyo borsasında işlem gören hisseleri (3350) ise Perşembe günü 207 yen (1,28 dolar) seviyesinde kapandı.
