Akıllı yüzük üreticisi Oura, yaklaşan halka arzında en fazla 2,2 milyar dolar toplama hedefliyor, ancak süreçten para kazanacak olanların mevcut yatırımcılar olacağı görülüyor.
Şirketin güncellenmiş halka arz başvurusuna göre Oura ve hissedarları birlikte hisse başına 40 ila 44 dolar fiyat aralığıyla 50 milyon hisse sunuyor. Ancak halka arz gelirlerinin büyük bölümü hissedarlara gidecek; hissedarlar toplamın neredeyse üçte ikisini oluşturan 36,5 milyon hisseyi satışa çıkarıyor.
Şirket hisse başına 42 dolar, yani fiyat aralığının ortasından işlem görürse, ücret ve giderler öncesi hissedarlara yaklaşık 1,53 milyar dolar, şirkete ise 567 milyon dolar gelir sağlayacak.
Bu gelirin büyük kısmı şirketin ikinci büyük hissedarı Forerunner Ventures'a gidecek. Girişim sermayesi şirketi, hisseler 42 dolardan işlem görürse, halka arz öncesi ücret ve vergiler hariç yaklaşık 1,20 milyar dolar karşılığında yaklaşık 28,7 milyon hisseyi oluşturan %9,3'lük tüm payını satmayı planlıyor. Forerunner'ın hisseleri, işlemde mevcut hissedarların sattığı hisselerin neredeyse %80'ini oluşturuyor.
PitchBook verilerine göre Forerunner, ilk olarak şirketin 2020 yılındaki 28 milyon dolarlık Seri B turuna yatırım yapmıştı.
Bu arada Oura, bu halka arzı bir fon toplama etkinliği olarak görmüyor gibi. 42 dolarlık orta noktada şirket net 532,6 milyon dolar gelir bekliyor ve halka arz sırasında hak kazanacak çalışan hisse primleriyle ilgili birikmiş vergi yükümlülüklerini ödemek için yaklaşık 526,4 milyon dolar kullanmayı planlıyor.
Başvuruya göre bu durum şirketi genel kurumsal amaçlar için yaklaşık 6,2 milyon dolarla bırakacak.
Bir bakıma bu, Oura'nın erken destekçilerine çıkış imkanı sunmak için halka arzı kullanmasının bir gösterisi. Şirket ayrıca, şirketlerin bazen yaptığı gibi borçlanmaya gitmeden ya da haziran sonu itibarıyla yaklaşık 372 milyon dolar olan nakdine dokunmadan vergi yükümlülüklerini yerine getiriyor.
Halka arz teklifi, Oura'nın hızla büyüdüğü bir dönemde geliyor ve abonelikler gelirin giderek daha büyük bir kaynağı haline geliyor. Üyelik işi Oura için %89 brüt marjla oldukça kârlı görünüyor. Üyelik geliri ilgili dönemde 240,5 milyon dolara ikiye katınan bir artışla şirket satışlarının yaklaşık %20'sini oluşturdu. Donanım ise 974 milyon dolarla şirket gelirinin büyük bölümünü hâlâ oluşturuyor.
Oura, 30 Eylül'de sona erecek mali yılı yaklaşık 5,7 milyon ücretli üye ile tamamlamayı bekliyor; bu sayı bir önceki yıla göre neredeyse ikiye katlanacak.
Şirket, önerilen fiyat aralığının üst sınırından işlem görürse 14,1 milyar dolar piyasa değerine ulaşabilir.
Şirket, Fidelity liderliğinde ICONIQ, Whale Rock ve Atreides'in katılımıyla 900 milyon dolar topladığı Ekim 2025'te yaklaşık 11 milyar dolar değerlemeye sahipti. Bir yıldan kısa bir süre önce 5,2 milyar dolar değerlemeyle 200 milyon dolar toplamıştı. PitchBook verilerine göre şirket bugüne kadar yaklaşık 2,06 milyar dolar topladı.
