Toplam 252 milyar dolar varlığa sahip Japon finans devi SBI Grubu, Yen'e bağlı stablecoin'i JPYSC'yi bu hafta içinde piyasaya sürmeyi planlıyor. Cointelegraph'ın Nikkei'ye dayandırdığı haberine göre SBI, Japonya Finansal Hizmetler Ajansı'ndan (FSA) onay aldı ve ihraç işlemine birkaç gün içinde başlayacak. Bu lansman, SBI'yi Japonya'nın Ödeme Hizmetleri Yasası kapsamında trust bank yapısıyla yen stablecoin'i çıkaran ilk finans kurumu yapacak.
SBI Grubu, Şubat 2026 tarihli basın açıklamasında JPYSC'yi "Japonya'nın düzenleyici çerçevesi altında Shinsei Trust and Banking Co., Ltd. tarafından ihraç edilen trust bazlı bir stablecoin" olarak tanımlamıştı. Stablecoin, SBI VC Trade üzerinden dağıtılıyor ve Singapur merkezli Startale Group ile ortak geliştiriliyor. Resmi 2026 ikinci çeyrek lansman hedefi 30 Haziran'da sona eriyor, bu nedenle Nikkei'nin bildirdiği bu haftaki zamanlama, taahhüdün son pencereyi oluşturuyor.
Trust Bank Mekanizması
JPYSC, Japonya'nın Haziran 2023'te tam yürürlüğe giren ve uygulama yönetmelikleri 13 Haziran'da tam olarak yürürlüğe giren değiştirilmiş Ödeme Hizmetleri Yasası kapsamında Tip III Elektronik Ödeme Aracı olarak sınıflandırılıyor. Trust bank modelinde token sahipleri, SBI Shinsei Trust and Banking'de ayrılmış bir hesapta tutulan rezervler üzerinde yasal bir hak olan trust faydalanıcı hakkı elde ediyor. Bu fonlar, Trust Yasası uyarınca hem ihraççının hem de trust bankasının bilançolarından yasal olarak ayrılıyor.
JPYC Inc., Ekim 2025'te Japonya'nın PSA lisanslı ilk yen stablecoin'ini Tip II fon transfer lisansı altında piyasaya sürmüştü. Bu lisans, yurt içi para transferleri ve bakiyeler için 1 milyon Yen limiti getiriyor. Ledger Insights'a göre SBI'nin trust bank sınıflandırması böyle bir limit taşımıyor, bu da fon transfer kademesinin yasal olarak karşılayamadığı kurumsal hazine mutabakatı ve büyük hacimli kurumsal işlemlere kapı açıyor.
SBI Başkanı Yoshitaka Kitao, projeyi Aralık 2025'te "geleneksel finansla tamamen entegre dijital finansal hizmetler sağlama hareketini önemli ölçüde hızlandırmayı" amaçladığını belirtmişti. Startale CEO'su Sota Watanabe ise yapay zeka ajan ödeme altyapısı ve tokenize varlık dağıtımlarını JPYSC'nin ana kullanım alanları olarak sıraladı.
Dağıtım Altyapısı Canlı
SBI VC Trade, Mart 2025'ten bu yana Japonya'nın ilk Elektronik Ödeme Aracı Borsa Hizmeti Sağlayıcı kaydına sahip ve JPYSC'nin ana dağıtıcısı olarak görev yapıyor. İştirak, Mart 2026'da Ripple'ın RLUSD'sini portföyüne ekleyerek dağıtım altyapısının JPYSC ihracından önce canlı olduğunu gösterdi. Startale, Mart sonunda SBI (50 milyon dolar) ve Sony'nin (13 milyon dolar) liderliğinde 63 milyon dolarlık Seri A turunu kapattı. Fonlar JPYSC ve eşlik eden dolar stablecoin'i USDSC için ayrıldı.
JPYSC'nin hangi blockchain'de dağıtılacağı SBI veya Startale tarafından henüz kamuya açıklanmadı. Startale, Sony'nin Ethereum Katman 2'si Soneium'un ortak geliştiricisi ve Şubat 2026'da tokenize menkul kıymetler ve stablecoin mutabakatı için tasarlanan yeni kurumsal Katman 1 Strium'u tanıttı.
Yen Stablecoin Alanı
SBI'nin ihracı, paralel bir kurumsal çabayla birlikte geliyor. MUFG, Mizuho ve SMBC, 10 Haziran'da ortak bir stablecoin konseyi kurdu ve 31 Mart 2027'ye kadar Progmat platformunu kullanarak canlı bankalararası işlemlere başlamayı hedefliyor. Büyük banka konsorsiyumu, JPYSC ile aynı Tip III trust tipi EPI sınıflandırmasını kullanıyor ancak tek bir kuruluşun ihracı yerine çoklu banka ortak ihracı olarak yapılandırılıyor.
Japonya, 2022'de G7 ekonomileri arasında ilk kapsamlı stablecoin mevzuatını kabul etti. Bu, AB'nin MiCA stablecoin hükümlerinden ve ABD'nin GENIUS Yasası'nın Temmuz 2025'te imzalanmasından iki yıldan fazla bir süre önce gerçekleşti. Japonya'nın PSA yönetmeliklerinin 13 Haziran'da tamamlanması, çerçeve kapsamında yeni EPI ihraçları için son düzenleyici ön koşulu çözdü.
