Michael Saylor'ın inşa ettiği kripto hazine modeli gerçek zamanlı bir stres testiyle karşı karşıya. Strategy'nin adi hisseleri MSTR ile imtiyazlı hisseleri STRC, Çarşamba günü eş zamanlı olarak 52 haftanın en düşük seviyelerine geriledi.
MSTR, yüzde 9,35 değer kaybederek 94,13 dolara indi. Gün içinde 92,28 dolara kadar düşen hisse, 52 haftanın en yüksek seviyesi olan 457,22 dolardan bu yana inanılmaz bir düşüş yaşadı. Saylor'ın Bitcoin alımlarını finanse etmek için kullandığı temettü ödeyen imtiyazlı hisse STRC ise yüzde 7,41 gerileyerek 80,84 dolara indi. Bu rakam hem 52 haftanın en düşüğü hem de 100 dolarlık nominal değerin oldukça altında.
Bitcoin de satış dalgasında 59.200 dolara kadar geriledi; ancak Micron'ın güçlü bilanço açıklamasının ardından 61.000 dolar seviyesine toparlandı. MSTR ve STRC de mesai saatleri sonrasında kısmen değer kazandı.
Milyar dolarlık soru şu: Kıyamet günü yaklaşıyor mu, yaklaşıyorsa ne zaman? Pazartesi gerçekleştirilen 300 milyon dolarlık nakit artırımı STRC'yi dengelemeye yönelikti; ama üç gün sonra hisse yeni bir dip kırdı. Piyasanın nakit artırımını yeterli bulmadığı artık açık. Asıl sorun ise kısır döngü: MSTR ne kadar düşerse, Saylor'ın Bitcoin almak ya da borçlarını kapatmak için kullanabileceği alan o kadar daralıyor. Şunu belirtmek gerekir ki elindeki nakit rezerviyle yaklaşık 10 aylık borcunu karşılayabilecek durumda.
Bir kesim Saylor'ın büyük miktarda Bitcoin satarak sıfırlama yapması gerektiğini savunuyor. Diğerleri ise büyük Bitcoin balinalarının Saylor'ı köşeye sıkıştırıp Bitcoin fiyatını düşürerek elindeki varlıkları zorunlu satışa itmek için kasıtlı bir baskı uyguladığını düşünüyor. Sahne arkasında tam olarak ne döndüğünü bilemiyoruz; ama bir şey kesin — bu iniş çıkışlı yolculuk henüz bitmedi.
