İki Ethereum lansman havuzu USDC’yi USDT ve USDG ile eşleştiriyor; fiyat bandının dışındaki düzeltici işlemler her blokta düşen bir ücrete tabi.
Uniswap Labs, StablePair Hook’u başlattı. Uniswap v4 aracı, Ethereum’daki iki stable-pair havuzunda likidite sağlayıcı ücretlerini dinamik olarak belirliyor ve tek sabit oran uygulamıyor.
Lansman USDC/USDT ve USDC/USDG havuzlarını kapsıyor. Likidite sağlayıcıları için esas değişiklik havuzun beklenen oranından uzaklaştığı anda ortaya çıkıyor: yapılandırılmış fiyat bandının dışındaki düzeltici işlemler, her blokta düşen bir ücret üzerinden açık artırmaya çıkarılıyor ve bu sayede havuz arbitraj fırsatından bir kısmını ücret geliri olarak elde edebiliyor.
Sabit ücretli bir stable-pair havuzu, varlıklar pariteye yakınken de ayrıştığında da aynı yüzdeyi alıyor. Uniswap’ın belirttiği denge şu: düşük ücret düzeltici spread’in daha fazlasını arbitrajcılara bırakır, yüksek ücret ise havuzun fiyat tekliflerini rekabet dışı hale getirebilir.
Ücretler fiyatı ve işlem yönünü takip ediyor
StablePair her havuzu bir referans oranıyla ve etrafında dar bir bantla yapılandırıyor. Hook, LP ücretini havuz fiyatı, referans oranından uzaklığı ve önerilen işlemin yönünden belirliyor.
Bant içinde ücret, fiyat etkisi öncesi alım ve satım tekliflerinin tutarlı kalması için değişiyor. Referans oranda her iki yön de yapılandırılmış bant genişliği kadar ücret ödüyor. Bir kenara yaklaşıldığında, o kenara doğru giden işlemin ücreti sıfıra yaklaşırken, ters yöndeki ücret yaklaşık olarak bant genişliğinin iki katına yükseliyor.
Bant dışında havuzu referans oranından daha da uzaklaştıran bir işlem, mevcut yanlış fiyatlandırmayı kullanmadığı için ücret ödemiyor. Düzeltici işlem ise bandın uzak kenarında başlayan ve birisi kabul edene kadar her blokta azalan bir ücretle karşılaşıyor; havuz işlem anında alınan ücretin gelirini topluyor.
Mekanizma fiyat etkisini ortadan kaldırmıyor. Ücret takas büyüklüğünden bağımsız ve Uniswap’ın dokümantasyonuna göre büyük bir işlem hâlâ havuzun fiyatlama eğrisi boyunca hareket edebilir ve küçük bir işlemden daha kötü ortalama fiyat alabilir.
Uniswap, protokolündeki stablecoin’den stablecoin’e takasların ikinci çeyrekte toplamda 43,4 milyar dolar olduğunu açıkladı. StablePair’ın lansmanı yalnızca iki Ethereum havuzuyla sınırlı ve bu havuzları yalnızca Uniswap Labs hook’a karşı oluşturabiliyor. Havuz parametreleri ve ücret mantığı, likiditenin yeni bir havuza taşınmasını gerektirmeden Uniswap yönetişimiyle değiştirilebiliyor.
