2022 yılının ayı piyasasını atlatan DeFi projeleri, 2026'da birer birer kepenk kapatıyor. Sektörde bu durumun en sık dile getirilen açıklaması 'düzenleyici baskı' olsa da, veriler bu tezi desteklemiyor.
ABD'deki düzenleyici ortamın projeleri kapattığı yönünde yaygın bir kanı var. Ancak SEC'in kripto para sektörüne yönelik tutumu 2022'den bu yana temelde değişmedi. O dönemde de benzer bir baskı vardı ve projeler ayakta kalmayı başarmıştı.
Uzmanlara göre asıl neden likidite sorunu. DeFi projeleri 2022'deki çöküşün ardından toparlanamadı. Kullanıcı sayıları ciddi oranda düştü, kilitli toplam değer (TVL) ise dibe vurdu.
Verilere göre, 2022'de 200 milyar doları bulan DeFi TVL'si, çöküşle birlikte 40 milyar dolara kadar geriledi. 2026 itibarıyla bu rakam ancak 50 milyar dolar seviyesine çıkabildi. Bu, sektörün hâlâ kayıplarını telafi edemediğini gösteriyor.
Aktif kullanıcı sayısındaki düşüş de dikkat çekici. 2022'den bu yana DeFi platformlarını kullanan aktif cüzdan sayısı yüzde 70 azaldı. Bu da projelerin gelir elde etmesini neredeyse imkânsız hale getirdi.
Çoğu DeFi projesi, token satışları ve işlem ücretleri dışında sürdürülebilir bir gelir modeli oluşturamadı. Token fiyatlarının düşük seyretmesi, projelerin operasyonel maliyetlerini karşılamasını engelliyor.
Sonuç olarak, 2022 krizini atlatan projelerin büyük kısmı aslında sadece 'ölümü bekliyordu'. Likidite ve kullanıcı tabanındaki erime, bu projelerin kapanmasını kaçınılmaz kıldı. Sektör temsilcileri, önümüzdeki dönemde daha fazla DeFi projesinin kapanacağını öngörüyor.
