Kripto netliğini kaybetti ama Washington beklemiyor. Fed, SEC ve CFTC kapsamlı bir yasama olmadan dijital varlık önlemlerini ilerletiyor; düzenleyici mücadele Capitol Hill'den kurum düzenlemelerine kayıyor.
Eski kadro çıkıyor. Blockchain Association, SEC ve Circle'daki liderlik değişiklikleri, kripto lobisi stratejisi ve kurumsal etkisi yeni bir sınavla karşı karşıya kalırken bir jenerasyon değişimini işaret ediyor.
Bir sonraki kripto güç mücadelesi paranın kimde olacağı üzerine. Stablecoin'ler bankacılık, ödemeler ve mutabakatın daha derinine girerken sektörün bir sonraki rekabet alanı düzenleyici tanınırlıktan finansal altyapının sahipliğine kayıyor.
Kripto genelinde bir jenerasyon değişimi yaşanıyor.
15 Eylül'de Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası'nın Senato'da ilerlememesi, kripto para kuruluşlarında bir dizi liderlik değişimiyle aynı zamana denk geldi. Blockchain Association genel müdür değiştiriyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Komiseri Hester Peirce, SEC'in Kripto Görev Gücü'nün belirlenmiş lideri olarak 2 Ekim'de kurumdan ayrılıyor. Sektörün en büyük stablecoin ihraççılarından Circle, CFO'sunu değiştirirken bir kurucu ortağı yönetim kurulundan ayrılacağını duyurdu. Yaz başında Coinbase'in baş hukuk yetkilisi de istifa etmişti.
Bu arada Federal Rezerv, SEC ve Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu mevcut yetkileri kapsamında dijital varlık girişimlerini sürdürüyor.
Kripto yıllarca Washington'un kurallarını yazmasını bekledi. Şimdi imza niteliğindeki piyasa yapısı yasası tıkanınca sektör, kural kitabının yine yazıldığını ama tamamen beklediği yerde yazılmadığını keşfediyor.
Washington ve Sektör Kripto'nun İleriye Dönük Oyun Planını Yeniden Yazıyor
Netlik Yasası'nın Washington'da ilerlememesi, düzenleyici yetki ve yeni bir kongre yetkisi olmadan geliştirilen kuralların dayanıklılığı konusunda çözülmemiş sorular bıraktı. Yasa prosedürel olarak yeniden ele alınmaya uygun olsa da yakın vadeli yasama yolu tıkanmış durumda.
Kripto sektörünün düzenleyici yolu ise yeni bir yol çizmeye başladı. 24 Eylül'de Federal Rezerv, yürürlüğe girmiş GENIUS Yasası'nı uygulayan iki kural seti önerdi. Bu kurallar izin verilen stablecoin rezerv varlıklarını, sermaye gerekliliklerini, risk yönetimini, saklama düzenlemelerini ve ödeme stablecoin'i ihraç etmek isteyen denetlenen bankalar için onay sürecini ele alıyor; bunların hepsi Netlik'in yanıtlaması gereken konulardı.
PYMNTS Intelligence ve Velera'dan Haziran 2026 tarihli Kredi Birliği Takipçisi "Cüzdan Etkisi: Kredi Birlikleri Dijital Para Erişim Açığını Nasıl Kapatabilir", genç tüketiciler arasında dijital para ilgisinin arttığını ve çeşitli dijital varlıkların nasıl çalıştığına dair sınırlı bir kavrayış olduğunu ortaya koydu.
PYMNTS'in burada aktardığına göre öneriler stablecoin'leri de şube ve düzenleyici seçimi tartışmasına sokuyor. Bir yan kuruluş üzerinden ihraç eden bir ulusal banka esas olarak OCC ile çalışacak. FDIC denetimli bir eyalet bankası FDIC sürecini izleyecek, Federal Rezerv denetimli bir eyalet üye bankası ise Fed'in sürecini kullanacak.
Bu önlemler kapsamlı bir yasamanın yerini almıyor. Ancak daha geniş yetki tartışması çözülmemişken pratik düzenleyici yollar oluşturuyor.
Kripto'nun Washington Liderliği Değişiyor
Netlik Yasası etrafındaki anlaşmazlıklar piyasa denetimi, finansal güvenceler ve kripto para düzenlemesinin uygun sınırları konusunda rekabet eden endişeleri ortaya çıkardı. Yenilenen bir yasama çabası önceki kampanyayı basitçe yeniden canlandırmak yerine bu anlaşmazlıkları ele almak zorunda olacak.
Belki de en önemli gelişme rekabet sınırlarının kendisinin kayması.
22 Eylül'de SoFi, SoFiUSD stablecoin'ini Mastercard ağında kart işlemlerini mutabakat için kullanacağını duyurdu; girişimin yıllık 25 milyar dolardan fazla işlem hacmini desteklemesi bekleniyor. Gelişme, bankaların ve ödeme ağlarının stablecoin'leri yalnızca kripto ürünleri olarak değil mevcut finansal hizmetlere entegre etmeye başladığını gösteriyor.
Kripto sektörü için gelişmeler düzenleyici netliğin tek bir yasama hedefi olmadığını gösteriyor. Bu netlik kongre müzakereleri, kurum düzenlemeleri, banka denetimi, uluslararası düzenleme ve ticari benimsenme gibi birden fazla, bazen örtüşen süreçler aracılığıyla ortaya çıkıyor.
Washington ve özel sektördeki liderlik geçişleri tam bu kavşakta gerçekleşiyor.
Bir sonraki aşama, dijital varlıklar için tanınırlık sağlamaya organize olmuş bir sektörün finansal sistemin içinde işletmenin daha karmaşık işine uyum sağlayıp sağlayamayacağını test edecek.
