Morpho, 8 Eylül'de sabit vadeli ve sabit faizli borç verme protokolü Midnight'ı Ethereum ağında kullanıma sundu. Bu adımla ürün yelpazesini Base ağının ötesine taşıyan şirket, Ethereum kullanıcılarına WBTC veya cbBTC teminatıyla USDC kredisi çekme imkanı tanıdı.
Bu yeni kurulum, Ethereum kullanıcılarına öngörülebilir borçlanma koşulları sunsa da sermaye için en büyük potansiyel kaynak hala kilitli durumda. Yaklaşık 5 milyar dolarlık mevduatı bünyesinde barındıran Morpho Vault'lar, Yönetişim (DAO) Midnight tahsislerini etkinleştirene kadar sadece Morpho Blue piyasalarına fon aktarabiliyor.
Haberimizin hazırlandığı sırada Morpho’nun Ethereum filtreli Piyasalar sayfasında toplam 7,41 milyon dolarlık mevduat ve 2,63 milyon dolarlık açık kredi görünüyordu. Sayfa çıktısı bireysel piyasa satırlarını detaylandırmadığı için bu toplam rakamların WBTC ve cbBTC piyasaları arasında nasıl bölündüğü netleşmedi.
Morpho Blue'dan en temel farkı faiz oranındaki kesinlik. Blue, oranları bir formüle göre değişen açık uçlu krediler kullanırken, Midnight sabit vadeli krediler için piyasa fiyatları üzerinden kredi birimleri alıp satıyor. Bu sayede borç alan kişi finansman maliyetini önceden netleştirebiliyor; kredi veren kişi de her blokta değişen bir orana maruz kalmak yerine getirisini sabitleyebiliyor.
Midnight kredi verenleri, vade sonunda birebir itfa değerlerinin altında kredi birimleri satın alıyor. Morpho’nun dokümantasyonuna göre aynı piyasadaki iki farklı kredi veren, işlem yaptıkları fiyata göre belirlendiği için farklı faiz oranları alabiliyor.
Morpho ortak kurucusu Merlin Egalite, Ethereum lansmanının “USDC | cbBTC ve USDC | WBTC piyasaları” ile başlayacağını ve kademeli olarak genişleyeceğini belirtti. Her iki teminat türü de Ethereum üzerinde bitcoin'in tokenleştirilmiş temsilleri olarak işlev görüyor.
Vault Sermayesi Hala Kilitli
Lansman, protokolün özenle seçilmiş mevduat ürünleri olan Morpho Vault'ları henüz Midnight'a açmıyor. Morpho ortak kurucusu ve CEO'su Paul Frambot, vault tahsislerini etkinleştirmenin tek bir DAO işlemi gerektireceğini, ancak bu adımın aynı zamanda yeni protokolü önemli miktarda sermayeye açacağını ifade etti.
Frambot, Morpho'nun küratörlerin ve kullanıcıların Midnight'a aşina olmasını ve bu yolu etkinleştirmeden önce ekosisteme destekleyici araçları geliştirmeleri için zaman tanınmasını istediğini söyledi. Morpho, vault aktivasyonunun dördüncü çeyrekte gerçekleşmesini bekliyor.
DAO harekete geçene kadar, Midnight'ın Ethereum piyasaları sermayeyi Morpho'nun mevcut vault mevduat tabanı üzerinden değil, doğrudan teklifler yoluyla çekmek zorunda.
