S&P Global’in yeni çerçevesi, dijital varlık kredi kasalarını altı risk kategorisi üzerinden değerlendiriyor; sektördeki mevduatlar yaklaşık 10 milyar dolar seviyesine çıktı.
S&P Global Ratings, zincir üstü yatırım ürünleri olarak ivme kazanan dijital varlık kredi kasaları için bir risk değerlendirme çerçevesi başlattı.
Pazartesi günü yapılan açıklamaya göre çerçeve, kasaları altı alanda inceliyor: portföy kredi kalitesi riski, likidite uyuşmazlığı riski, küratör riski, blok zinciri riski, protokol riski ve kasa güvenliği ile yönetişim riski.
S&P, değerlendirmelerin kredi kasalarına yatırım yapanlar için zarar riskini ölçeceğini, ancak kredi notu teşkil etmeyeceğini ve getirileri değerlendirmiyeceğini söyledi. S&P Global Ratings analisti Lisa Schroeer’e göre çerçeve, altı kategoriden herhangi birini diğerlerinden daha büyük risk olarak öne çıkarmak için tasarlanmadı.
Schroeer Cointelegraph’a verdiği demeçte, “Herhangi bir faktördeki önemli bir zayıflık genel VRA’yı sınırlayabilir” dedi. “Bir faktörde güçlü bir puan, başka birindeki önemli bir zayıflığı telafi etmez.” Sektörde kırılabilecek birçok risk ve başarısızlık noktası bulunduğunu vurguladı.
Dijital varlık kredi kasaları, yatırımcı mevduatlarını akıllı sözleşmeler veya insan küratörleri tarafından yönetilen önceden tanımlanmış stratejilerle kullanıma yönlendiriyor. Mevduat sahipleri, kasanın varlıkları ve getirileri üzerindeki paylarını temsil eden token alıyor.
S&P’ye göre dijital varlık kredi kasalarındaki mevduatlar eylülde yaklaşık 10 milyar dolara ulaştı; iki yıl önce bu tutar 1,5 milyar dolardı. S&P, ilk Kasa Risk Değerlendirmelerini gelecek duyurularla yayımlamayı planladığını açıkladı, ancak ilk olarak hangi kasaların değerlendirileceğini belirtmedi.
Çerçevenin yatırımcılar için olası rolünü açıklayan Schroeer, “Değerlendirme, riskler konusunda daha fazla şeffaflık sağlamayı amaçlıyor; böylece herhangi bir kuruluş DeFi kasalarına sermaye ayırırken daha bilinçli karar verebiliyor” ifadelerini kullandı.
Kripto kasaları büyürken riskler de tartışılıyor
Geçen yıl boyunca borsalar, cüzdanlar ve DeFi platformları kullanıcılar için kredi ve diğer getiri üreten stratejileri paketleyen ürünler sundukça kripto kasaları genişledi.
Şubat ayında Telegram’daki Cüzdan, Morpho, TAC ve Re7 altyapısını kullanarak kendi kendini saklayan BTC, ETH ve USDT kasalarını tanıttı. Kraken mayısta Veda destekli ve Sentora tarafından küratörlüğü yapılan bir Bitcoin getiri kasasını devreye aldı; ilk 10 saat içinde 4 bin cüzdandan 30 milyon dolar topladı.
Model tokenize edilmiş menkul kıymetlere de yayıldı. Eylülde Kraken, Nvidia, SPDR S&P 500 ve Invesco QQQ ETF’lerinin tokenize edilmiş versiyonları için getiri kasaları başlattı; stratejileri Sentora, varlıkları DeFi piyasalarında ödünç vererek yönetti.
Kripto kasalarının artan popülaritesi risksiz olmadı. Ağustosta kredi protokolü Term Finance, saldırganın Meta Vaults’un yönetişim kontrolünü ele geçirmesi sonucu tahmini 8,5 milyon dolar kaybetti.
Şu anda kripto kasaları ABD’de düzenleyici açıdan gri bir alanda kalmaya devam ediyor. Temmuzda SEC Komiseri Hester Peirce, bazı kasaların ve zincir üstü kredi ürünlerinin yapılarına ve işleyiş biçimlerine bağlı olarak federal menkul kıymetler yasaları kapsamına girebileceğini söyledi.
Peirce, varlık tahsisi, getiri stratejileri, kredi koşulları veya likidasyon eşikleri üzerinde takdir yetkisi içeren kasaların menkul kıymet, yatırım şirketi veya yatırım danışmanı yükümlülüklerini tetikleyebileceğini belirtti.
