Kripto sorumlusu Johann Kerbrat pazartesi günü Robinhood Stock Token'ları için aynî iade ve oy kullanma işlemlerinin yol haritasında olduğunu söyledi. Token'ları yöneten temel prospektüs, sahiplerinin baz varlık hisselerinin fiziki teslimine haklarının bulunmadığını ve oy hakkına sahip olmadıklarını belirtiyor. Nihai şartlar ise ihraççının söz konusu hisseleri ödünç vermesine ve oyları feragat etmesine izin veriyor.
Robinhood, Stock Token sahiplerinin bunları gerçek hisse senetlerine çevirmesine ve bu hisseler üzerinden oy kullanmasına izin vermeyi planlıyor. Şirketin uluslararası ve kripto genel müdürü kıdemli başkan yardımcısı Johann Kerbrat planı pazartesi günü 11:17 ET'de X'te açıkladı. Kerbrat, "Aynî iade ve oy hakları ne olacak? Henüz değil ama geliyorlar" diye yazdı. "Birinci adım Stock Token'ların benimsenmesini ölçeklendirmek. Uygun Stock Token sahipleri için hisselerle 1'e 1 geri alım ve oy kullanma yol haritasında aktif olarak çalışıyoruz."
CEO Vlad Tenev, 13:12 ET'de "Robinhood Stock Token'ları için aynî iade ve oy kullanma geliyor" satırıyla diziyi yeniden paylaştı. Öğleden sonra ortalarına kadar iki paylaşım sırasıyla 244 bin ve 294 bin 700 görüntülenme almıştı. Robinhood değişikliğe ilişkin basın bülteni yayımlamadı.
Nakit İade
Her ikisini de sunmak, ürünü tanımlayan ihraç belgelerinin yeniden yazılmasını gerektiriyor. Stock Token'lar hisse senedi değil. Jersey'den ihraç edilen ve her geri alımı nakitte sonuçlandıran tokenleştirilmiş borç menkul kıymetleridir ve bunları destekleyen hisseler oyları saklayan bir borçluya ödünç verilebiliyor.
25 Haziran tarihli ve Liechtenstein Finansal Piyasa Otoritesi tarafından onaylanan token'lara ilişkin temel prospektüs, geri alım sorusunu doğrudan yanıtlıyor.
"Geri alımda Baz Varlığı fiziki olarak alabilir miyim?" başlığı altında şu ifade yer alıyor: "Hayır. Yatırımcılar ilgili Baz Varlığın fiziki teslimini alma hakkına sahip değildir. Geri alımda yatırımcılar Belirtilen Para Birimi olarak nakit ödenecek Geri Alım Tutarını alma hakkına sahiptir."
Aynı belge şartlar ve koşullar bölümünde noktayı tekrarlıyor. "Baz Varlığın ve/veya Teminatın fiziki teslimi hariçtir ve yatırımcıların hakları geri alım veya fesih halinde Belirtilen Para Birimi olarak nakit olarak tasfiye edilecektir."
Robinhood'un tüketiciye yönelik Stock Token sayfasında, yetkili katılımcı bulunmadığı durumlarda sahiplerin token'ları doğrudan ihraççıyla geri alabileceği belirtiliyor. Bu işlem kimlik doğrulama ve kara para aklama kontrollerine tabi ve geri alım nakit olarak ödeniyor. İhraççının ürün sayfasında geri alım ücreti ihraç tarihinden sonraki ilk 90 gün için sıfır, sonrasında yüzde 0,05 olarak belirlenmiş.
Aynı sayfadaki iflas yanıtı aynı tasfiyeyi anlatıyor. İhraççı iflas ederse "bağımsız bir güvenlik temsilcisi baz hisse senetlerini satacak ve nakit geliri token sahiplerine ödeyecek şekilde düzenleyecek."
Hisse Sahipliği Hakları Yok
Oy kullanma konusunda prospektüs eşit derecede açık. "Bir Üründeki yatırımcılar, Şartlar ve Koşullarda tanımlananlar dışında ilgili Baz Varlığa ilişkin herhangi bir hak veya talebe sahip değildir. Özellikle yatırımcıların ilgili Baz Varlıkla ilgili hissedar hakları yoktur. Buna göre yatırımcıların oy hakları, katılım veya katılım hakları, ilgili Baz Varlığa ilişkin menkul kıymetlerin abonelik tekliflerinde ön alım hakları, böyle bir Baz Varlığın ihraççısının kârlarına katılma hakkı yoktur."
Bu ifade, bu ay AMC Entertainment CEO'su Adam Aron'un AMC hisse token'ına saldırması sırasında Robinhood'un dayandığı dildi. Baş Hukuk Sorumlusu Dan Gallagher, Aron'a "avukatlarını gönderin, biz onları eğitiriz" dedi ve tartışma sektör genelinde hangi tokenleştirilmiş hisse modelinin kazanacağı üzerine bir tartışmaya dönüştü. Ondo Global Markets ABD dışında Broadridge üzerinden vekalet oyu ekledi ve Dinari'nin dShares'leri piyasa değeri üzerinden geri alım için yakılabiliyor.
Hisseler Ödünç Veriliyor
Bireysel token'lara ilişkin nihai şartlar oyların iletilmesini engelleyen ikinci bir engel ekliyor. Apple serisi, Seri 14'te "Baz Varlık, Altıncı Borçluya ödünç verilebilir, Altıncı Borçlu Baz Varlığı Son Borçlulara yeniden ödünç vermeye yetkilidir ve İhraççıya eşdeğer miktarda Teminat sağlamayı taahhüt eder" deniliyor.
Ödünç verme süresince prospektüs, borçlunun "Ödünç Verilen Baz Varlıkların mülkiyetine ilişkin tüm unsurları" elinde tuttuğunu ve "İhraççının ödünç verme süresi boyunca Ödünç Verilen Baz Varlıklarla ilgili oy haklarından ve onay veya işlem yapma haklarından feragat ettiğini" belirtiyor.
Nihai şartlar destek iddiasını da etkiliyor. Kerbrat "Tüm Robinhood Stock Token'ları güvenli saklamada gerçek hisselerle 1'e 1 destekleniyor" diye yazdı. Apple nihai şartları, hisseler ödünç verilmişse "ilgili Seri kapsamındaki Ürünler, ilgili Baz Varlıkların kendileri tarafından daha fazla ölçüde desteklenmeyecek veya güvence altına alınmayacaktır. Bunun yerine Birincil Borçlu, Ödünç Verilen Baz Varlıkların piyasa değerinin en az yüzde 100'üne eşit miktarda eşdeğer nakit veya diğer Uygun Finansal Araçları Teminat olarak sağlamalıdır" diyor.
Prospektüs, ihraççının Ödünç Verilen Baz Varlıkların miktarına ilişkin bilgileri düzenli olarak İhraççı Web Sitesi üzerinde sunacağını belirtiyor. İhraççı sitesinde kurumsal işlemler, fiyat sapmaları, SSS, ürün detayları, hizmet sağlayıcılar, kısıtlı yargı bölgeleri ve açıklamalar bölümleri bulunuyor. Hiçbirinde ödünç verme rakamı yer almıyor.
Robinhood'un pazarlama sayfasında ismi verilmeyen saklama ortağı hizmet sağlayıcı listesinde açıklanıyor: New York merkezli Alpaca Securities LLC hem saklayıcı hem de aracı olarak görev yapıyor. Robinhood'un 2 Haziran 2025'te satın almayı tamamladığı gruptaki İngiliz Virgin Adaları kuruluşu Bitstamp Global Ltd yetkili katılımcı. Security Agent Services AG of Zug güvenlik ve doğrulama temsilcisi ve JPMorgan Chase Bank'ın Londra şubesi ödeme hesabını tutuyor.
Oy Kullanmayı Say Sağlıyor
Kerbrat oy kullanma mekanizması olarak Robinhood'un mevcut bir varlığına işaret etti. "Hisse sahiplerinin oy kullanma gibi işlemlere katılmasına olanak tanıyan Say by Robinhood adında bir hissedar katılım platformu işletiyoruz" diye yazdı. Robinhood, Say Technologies'i Ağustos 2021'de satın aldı. Platformun şirketler sayfası "şirketlere vekalet materyalleri, prospektüsler, hissedar toplantı bilgileri, şirket güncellemeleri, canlı yayın Soru-Cevap ve diğer düzenlenmiş iletişimlerle hissedarlara ulaşma" imkanı sunuyor.
Stock Token sahipleri hisse senedinde değil ihraççı üzerinde alacak hakkına sahip, kimlik doğrulama kontrollerini tamamlamadıkça Robinhood'a tanımlanmıyor ve ABD, Kanada, Birleşik Krallık veya İsviçre'de ikamet edenlere token'lar satılmıyor.
170 Milyon Dolarlık Hacim
Kerbrat diziyi iki rakamla açtı: "Stock Token'ların toplam kilitli değeri 170 milyon doları aşıyor ve Robinhood Chain'de merkezi olmayan borsa hacmi neredeyse 50 milyar dolar."
CoinGecko'ya göre Robinhood Chain hisse ekosistemi token'ları arasında 168,47 milyon dolar tutuyor ve 24 saatlik hacmi 212,08 milyon dolar. En büyükleri tokenleştirilmiş SPY 24,6 milyon dolar, NVDA 22,4 milyon dolar ve SpaceX 11,2 milyon dolar.
50 milyar dolar zincir geneli. DefiLlama'ya göre Robinhood Chain yedi günde 12,25 milyar dolar merkezi olmayan borsa hacmi ve 30 günde 32,74 milyar dolar hacim taşıdı, toplam kilitli değeri 916,6 milyon dolar. Bunun yaklaşık yüzde 84'ünü Uniswap işliyor. The Defiant, temmuz ayında zincirin memecoin çiftlerinin gücüyle tokenleştirilmiş hisse hacminde Solana'yı geçtiğini bildirmiş, bu ay ABD borsalarının kapalı olduğu bir hafta sonu tokenleştirilmiş hisselerin 1,01 milyar dolar işlem gördüğünü yazmıştı.
Robinhood 190'dan fazla Stock Token listeliyor. HOOD hissesi 14:35 ET'de CNBC'ye göre günde yüzde 1,1 artışla 113,85 dolardan işlem gördü.
On zincir verileri 14 Eylül'de TSİ 18:30 itibarıyla DefiLlama ve CoinGecko üzerinden. Hukuki şartlar 25 Haziran 2026 tarihli RHJ temel prospektüsü ve Seri 14 için nihai şartlar ISIN JE00BX9H9M76 üzerinden.
