Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Pazartesi 28 Eylül tarihli açıklamasına göre finans sektöründen özel varlıkların, özel kredi dahil, değerlemesinde özen göstermesini istedi.
“Özel Varlıklar için Gerçeğe Uygun Değer Ölçümü ve Açıklama Hususlarına İlişkin Açıklama” SEC Baş Muhasebecisi Kurt Hohl ve Yatırım Yönetimi Dairesi Direktörü Brian Daly tarafından yapıldı.
Açıklamada, “Özel varlıkların, özel kredi dahil, erişilebilirliğinin artması, kayıtlı kuruluşların bu varlıkların nasıl değerlendiği ve söz konusu değerlemelerin ile varlık risk özelliklerinin yatırımcılara nasıl açıklandığı konusunda titizliği sürdürmesi gerektiği yönünde kritik bir hatırlatmayı gerektiriyor” denildi. Açıklamada ayrıca, “Buna benzer şekilde bu konular, yönetimin kararlarını ve bir kayıtlı kuruluşun açıklamalarının yeterliliğini değerlendirmekle sorumlu denetçiler için de geçerlidir” ifadeleri kullanıldı.
SEC personeli, beyannameleri incelerken ve piyasa katılımcılarıyla etkileşime geçerken özel kredide “önemli bir büyüme” gördü. Açıklamaya göre kayıtlı fon portföyleri içindeki özel kredi yatırımı yaklaşık yüzde 60 arttı ve Aralık 2020’de 170 milyar dolardan Aralık 2025’te 270 milyar dolara yükseldi.
Açıklamaya göre bu varlıklar genellikle likit olmayan, bireysel olarak müzakere edilen ve kurulmuş ikincil piyasalarda işlem görmeyen kredilerden oluşuyor. Bu nedenle kolayca ulaşılabilen fiyat kotasyonları genellikle bulunmuyor ve gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesi daha karmaşık hale geliyor.
Açıklama, bu değeri ölçmenin kilit bileşenlerinden birinin zamanında ilgili bilgiye erişim olduğunu belirtti ve zamanında bilgi eksikliğinin şirketleri gerçeğe uygun değeri tahmin etme sorumluluğundan kurtarmadığını ekledi.
Açıklamada, “Bu açıklamada ele alınan değerleme ve açıklama konularının tümünde temel mesaj aynı: Sağlam politikalar ve prosedürler, önemli açıklamalarla birleştiğinde yatırımcıların bir varlığın gerçeğe uygun değer süreci, ilgili kararlar ve özel varlıklarla ilişkili riskler hakkında bilgi sahibi olmasını sağlar” denildi. Açıklamada ayrıca, “Piyasalar gelişmeye ve evrilmeye devam ettikçe, değerlemelerin dayanağı ve doğasında olan belirsizlikler bağlamının açıklanması, gerçeğe uygun değerden ölçülen kayıtlı özel varlıkları değerlendirmek için yatırımcılar açısından önemli olabilir” ifadeleri yer aldı.
Kredi kalitesinin uzun süredir kimin finanse edileceğini belirlemesine karşın, bilgi kalitesinin şimdi kurumsal borçlanmada ve işletme sermayesinde aynı çizgiyi çizdiği PYMNTS’in 26 Ağustos tarihli haberinde aktarıldı.
Özel kredi kurumsal sermayenin giderek daha büyük bir kaynağı haline geldikçe, kreditörler ayrıntılı işletme bilgilerine sürekli erişim için pazarlık yapabiliyor.
Rapor, “Nakit tahminleri, müşteri ödeme davranışı, borçlanma tabanı verileri, teminat performansı ve likidite pozisyonları, bunun sonucunda iç yönetim araçlarının ötesine geçerek devam eden bir reasürans ilişkisine girdi haline geliyor” dedi.
