Temmuz 2010'da ABD Senatörü Blanche Lincoln (D-Ark.) tahmin piyasalarının yükselişini ve yaratabileceği sorunları öngördü. Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act üzerine Senato görüşmelerinde Lincoln, düzenleme yapılmazsa tahmin piyasalarının spor müsabakalarına bahis oynatmaya yarayan “etkinlik sözleşmeleri” sunarak kumar yasalarını atlatabileceğini uyardı.
“Süper Kase, Kentucky Derbisi ve Masters golf turnuvası gibi spor etkinlikleri etrafında bir etkinlik sözleşmesi kurmak oldukça kolay olur,” diyen Lincoln, tahmin piyasalarını düzenleyen yasanın yapılmasında kilit rol oynayan isimdi. “Bu tür sözleşmelerin gerçek bir ticari amacı olmaz. Sadece kumar için kullanılır.”
Bugün Lincoln, tahmin piyasası Kalshi için lobi yapıyor ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’na (CFTC) spor kumarına izin vermesi çağrısında bulunuyor. 2024’ten bu yana Kongre ve CFTC’ye etkinlik sözleşmelerinin daha gevşek düzenlenmesi için lobi yapan Lincoln’ün kurduğu firma Kalshi’den 480 bin dolar aldı.
2010’da Lincoln, ABD’nin tahmin piyasalarında spor kumarını yasaklamasına olanak tanıyan bir yasa yazdı. Senato Tarım Komitesi Başkanı olan Lincoln, Dodd–Frank Yasası’nın VII. Başlığı’nın baş yazarlarındandı ve bu başlık CFTC’ye takas ürünleri üzerinde düzenleyici yetki verdi. Lincoln, yasanın amacının kamu yararına zararlı ticareti engellemek olduğunu açıkça belirtti ve “kamu yararı” tanımını geniş tutarak CFTC’ye etkinlik sözleşmeleri biçimindeki spor bahislerini yasaklama yetkisi verdi.
Lincoln, bu yaklaşımın spor bahisleri ve diğer kumar türlerinin yasaklanmasıyla sonuçlanmasını bekliyor gibiydi. Senato görüşmelerinde CFTC’nin etkinlik sözleşmelerini yasaklama yetkisine ve özellikle kumarı kolaylaştırmak amacıyla var olan sözleşmeleri yasaklaması gerektiğine değindi. Kongre ise bu tür etkinlik sözleşmelerini doğrudan yasaklamak yerine nihai kararı yürütme erkinin insiyatifine bıraktı.
Biden yönetimi spor etkinlik sözleşmelerini caydırırken, Trump yönetimi Dodd-Frank’in verdiği yetkiyi kullanarak bunlara izin verdi. Trump düzenleyicileri ayrıca eyaletlerin kendi kumar yasalarını tahmin piyasalarına uygulamamasını da istiyor. Bunun sonucunda Trump yönetiminin sağladığı tahmin piyasası spor bahisleri, ABD genelindeki eyalet hükümetlerini ilgilendiren davaların odağına yerleşti.
ABD eyaletleri Kalshi, Polymarket ve Trump'a karşı
Yaklaşık 20 eyaletteki davalar mahkemelerden Kongre’nin eyalet yönetimlerinin tahmin piyasası bahislerini kısıtlamasına ya da yasaklamasına izin verip vermediğini, yoksa CFTC’ye verilen yetkinin eyalet kumar yasalarını geçersiz kılıp kılmadığını sormasını istedi. Bazı eyaletler kazandı, bazıları kaybetti; bu durumun nihai kararın Yüksek Mahkeme’ye kalma ihtimalini artırıyor.
Kalshi, kendi üzerinde piyasa listelemediğini söylüyor; bu da kendi Yüksek Mahkeme davasına bahis yapma ihtimalini ortadan kaldırıyor gibi görünüyor. Kalshi’nin en büyük rakibi Polymarket’te ise Yüksek Mahkeme’nin davayı görüşmeyi kabul edip etmeyeceğine bahis oynanabiliyor.
Lincoln bugün Kalshi için lobi yapsa da senatörken 16 yıl önce yaptığı açıklamalar spor bahsi ve tahmin piyasalarındaki diğer bahis türlerine karşı sıkı kuralları desteklemek için sıkça anılıyor. 2010’daki yorumlar, yargıçların Dodd-Frank görüşmelerinde Kongre’nin niyetini analiz etmesi gereken davalarda da önem taşıyor. Bir federal yargıç, Lincoln’ün yorumlarını Kongre’nin piyasada spor bahsini yasaklamak istediğinin kanıtı olarak gösterdi.
Biden dönemindeki CFTC, Obama döneminde çıkarılan kumarla ilgili etkinlik sözleşmeleri yasağının tahmin piyasalarındaki spor bahislerini de kapsadığını varsaymış gibi görünüyordu. Biden CFTC’si bu yasağı seçimlere bahis gibi ek bahis türlerini de kapsayacak şekilde genişletmeyi önerdi. Kalshi için çalışmaya başladıktan sonra Lincoln, Biden CFTC’sine daha fazla etkinlik sözleşmesi türünü yasaklama planına karşı bir mektup yazdı.
Dikkat çekici biçimde Lincoln’ün Ağustos 2024’te Biden yönetimine yazdığı mektup spor kumarına izin verilmesini desteklemiyordu. Lincoln, Biden CFTC’sine seçimler ve diğer büyük etkinliklerin aksine spor müsabakalarının sonuçlarının “önemli ekonomik sonuçları” olmadığını, bu nedenle etkinlik sözleşmeleri için uygun olmadıklarını söyledi. Bu açıdan Lincoln’ün Kalshi lobici olduktan kısa süre sonra yaptığı kamu açıklaması, Dodd-Frank tartışmalarındaki yorumlarıyla uyuşuyordu. Ancak görüşleri kısa sürede değişecekti.
2024 önerisi sırasında Kalshi henüz spor bahsi sunmuyordu. Spor bahislerini Trump’ın ikinci döneminde Ocak 2025’te başlatmaya başladı. Kalshi spor kumarı sunmaya başladıktan sonra Lincoln, CFTC’ye senatörken gerçek bir ticari amacı olmadığı ve yalnızca kumar için kullanılacağı söylediği aynı spor etkinlik sözleşmelerine izin vermesi çağrısında bulundu.
Trump CFTC’si Lincoln’ün güncellenmiş görüşlerini paylaşıyor. Spor etkinlik sözleşmelerinin ülke genelinde, spor kumarını kısıtlayan ya da yasaklayan eyalet yasaları olsa bile yaygınlaşmasına izin verdi. Eyalet hükümet liderleri bundan memnun değil.
Trump yönetiminin sektörü desteklemesi şaşırtıcı değil. Kalshi ve Polymarket’in her ikisinin de danışmanı Donald Trump Jr. var. Polymarket’in en büyük yatırımcılarından biri Trump Jr.’ın ortağı olduğu girişim sermayesi şirketi 1789 Capital.
Trump CFTC’sinin desteğiyle Kalshi, mahkemelere ve ABD tüketicilerine eyalet yasalarına uymak zorunda olmadığını söylüyor. “Kalshi kumarhane yerine borsa gibi çalıştığı için CFTC ve federal yasa tarafından düzenleniyor… federal değil eyalet yasalarına ve düzenlemelerine tabi” diyor şirket web sitesinde. Kalshi, karşılaştığı muhalefetin büyük kısmının “oyun karteli… tekelini korumak için Kongre’ye milyonlar harcayarak lobi yapan” kesimden geldiğini söylüyor.
Trump yönetimi spor bahislerine yaklaşımda 'köklü değişim' yaptı
Kalshi, 23 Ocak 2025’te spor bahsini başlattı; bu tarih Trump’ın ikinci yemin töreninden üç gün sonraydı. Kalshi, spor bahislerinin sunulmaya başlandığını “Piyasaların Altın Çağı geldi” mesajıyla duyurdu.
Tahmin piyasaları ve CFTC tarafından düzenlenmesini araştıran Seton Hall Hukuk Fakültesi iş hukuku profesörü Ilya Beylin, Kalshi’nin spor bahsini Trump’ın yemininden sonra başlatmasına şaşırmadı.
“Biden dönemindeki CFTC, spor etkinliklerindeki etkinlik sözleşmelerini CFTC Kuralı 40.11 kapsamında yasaklanmış sayıyordu,” diye anlattı Beylin Ars’a. “Kalshi ile çalışan avukatlar bunu anlıyordu… İkinci Trump yönetimi spor sözleşmelerine yaklaşımını kökten değiştirdi ve CFTC Kuralı 40.11’i uygulamayı durdurdu. Tahmin piyasaları için danışmanlık yapanlar bunu takdir etti.”
Kural 40.11, CFTC tarafından 2011’de çıkarıldı. Kayıtlı kuruluşların terör, suikast, savaş, kumar ya da herhangi bir eyalet veya federal yasa uyarınca yasadışı olan bir faaliyeti içeren, ilgili olan ya da atıfta bulunan herhangi bir etkinlik sözleşmesini listelemesini yasaklıyor; ancak CFTC’ye belirli sözleşmeleri onaylama ya da reddetme takdir yetkisi veriyor. Düzenleme, Kongre’nin Dodd-Frank Yasası’nda sağladığı yetkiyle çıkarıldı.
“14 buçuk yıldan fazla bir süre CFTC, Senatör Lincoln’ün endişelerini ele alan bir tutum sergiledi… Bugün manzara bozuldu,” diye yazdı Pennsylvania Oyun Kontrol Kurulu İcra Direktörü Kevin O’Toole, Kural 40.11’in uygulanmasındaki değişiklikleri anlatan mektubunda CFTC’ye. “Senatör Lincoln’ün özellikle uyardığı spor etkinliklerine bahis oynanmasının yanı sıra Kalshi’de Met Gala’ya belirli bir kişinin çıkıp çıkmayacağı, Survivor – 50. Sezon’un galibi ve Başkan Trump’ın Nisan 2026’da ‘Make Iran Great Again’ ifadesini kullanıp kullanmayacağı gibi pop kültür ve siyasi yeniliklere de bahis oynanabiliyor.”
Tahmin piyasası spor bahsi, ABD Hint Oyun Düzenleme Yasası kapsamında yasal kumar sunan kabileler de dahil olmak üzere eyalet yönetimlerinden geniş çaplı muhalefet çekti. Lincoln’ün 2010’daki yorumları “Kongre’nin Yasayı etkinlik sözleşmeleri yoluyla spor kumarını yasaklamak – değil olanak tanımak – için tasarladığını açıkça gösteriyor,” dedi Swinomish Kızılderili Topluluğu Başkanı Steve Edwards CFTC’ye.
Kural 40.11’de kumar özellikle tanımlanmıyor, ancak CFTC’nin 2011’deki düzenlemesi ajansın belirli ‘kumar’ sözleşmelerini yasaklamasının “Kongre’nin vadeli işlem piyasaları üzerinden kumar oynamayı engelleme ve kumar ve diğer etkinlik sözleşmelerinden kamu yararını koruma” niyetine uygun olduğunu söylüyor. Bu bölümün dipnotu, CFTC’nin özellikle kumarı kolaylaştırmak amacıyla var olan etkinlik sözleşmelerini yasaklaması gerektiği yönündeki Senatör Lincoln’ün 2010’daki yorumuna bağlanıyor.
Lincoln’ün 2010’daki yorumları, Biden CFTC’sinin Haziran 2024’teki daha sıkı kurallar önerisinde yine öne çıktı. Öneri, kumar sözleşmeleri yasağının zaten spor oyunlarını kapsadığı varsayımını yapıyor gibiydi ve Lincoln’ün yorumlarının seçim bahislerini yasaklamayı destekleyebileceğini ileri sürüyordu.
Kalshi, ocak 2025'te başlatmanın Trump'ın göreve gelişine bağlı olmadığını savunuyor
Kalshi spor etkinlik sözleşmelerini sunan ilk şirket değildi; Crypto.com bunları 19 Aralık 2024’te başlattı. CFTC, Biden’ın görev süresinin bitiminden bir hafta önce 14 Ocak 2025’te bir inceleme başlattı. CFTC Crypto.com’u durdurmasa da şirket, düzenleyici direniş gösteren eyaletlerde spor bahsini sonunda geri çekti.
Ars’a konuşan ve sözlerinin yalnızca özetleneceğini şart koşan bir Kalshi yetkilisi, Ocak 2025’teki lansmanın zamanlamasının yönetim değişikliğiyle ilgili olmadığını söyledi. Crypto.com’un Aralık 2024’teki lansmanından önce CFTC’nin spor etkinlik sözleşmelerini kamu yararına aykırı bulacağını düşündüğünü söyledi. CFTC’nin Crypto.com’un teklifini engellememesi, spor sözleşmelerine izin verileceğinin açık hale geldiğini söyledi.
Bununla birlikte, Kural 40.11’de belirtilen 90 günlük inceleme süreci kapsamında Biden CFTC’sinin yönetim değişmeden önce Crypto.com spor sözleşmeleri hakkında karar vermeye vakit kalmazdı. CFTC prosedürleri, tahmin piyasalarının sözleşmeleri kendileri sertifikalandırmasına ve CFTC karar vermeden önce bunları halka sunmasına izin veriyor.
Biden CFTC’si birkaç yıl önce benzer bir planı reddetmek üzereydi. Aralık 2020’de kripto para borsası ErisX, NFL maçlarının sonuçlarına dayalı vadeli işlem sözleşmeleri için CFTC onayı istedi. ErisX, CFTC’nin reddedeceği anlaşılınca Mart 2021’de önerisini geri çekti.
Dodd-Frank Yasası’nın VII. Başlığı’nı hazırlamaya yardım eden ve bunu uygulayan CFTC düzenlemelerini yazan CFTC Komiseri Dan Berkovitz, ErisX’in “NFL sözleşmeleri gibi spor etkinlik sözleşmelerinin kumarın kendisi dışında ekonomik bir amaç için kullanılabileceğine dair hiçbir kanıt sunmadığını” yazdı. Şimdi Columbia Üniversitesi’nde hukuk dersleri veren ve yatırım şirketi Millennium’da hukuk yöneticisi olan Berkovitz, Haziran 2026’da “emtia piyasaları eğlence için değil, kumar oynamayı teşvik etmek için değil, eğer ekonomik bir amacı yoksa spor bahsi için değil. Gerçekten ekonomiye yarayan temel şeyler içindir” dedi.
Trump CFTC’si tahmin piyasalarında spor bahsine izin verse de Kural 40.11’i resmen yürürlükten kaldırmadı ya da revize etme planını sonuçlandırmadı. Beylin, Ars’a “ikinci Trump CFTC’sinin spor etkinlik sözleşmelerine izin vermesi yetkisi dahilinde” olduğunu ancak “CFTC’nin uyması gereken prosedürleri ihlal eden bir dizi adım attığını” söyledi. Kuralı resmen yürürlükten kaldırmadan uygulamayı durdurmak en ciddi prosedürel ihlal.
Trump CFTC’si, Haziran 2026’da kuralları değiştirme önerisinde komisyonun “§ 40.11’i, aksi yorumun yasayı ihlal edeceği için kendiliğinden yürürlükte olan mutlak bir yasak yerine takdir yetkisine dayalı bir inceleme çerçevesi olarak uygulamaya devam ettiğini” savunuyor. Ancak spor etkinlik sözleşmeleri söz konusu olduğunda Trump CFTC’si, kumar sözleşmeleri yasağı kapsamında Kalshi ya da Polymarket listelerini durdurmak için Kural 40.11 uyarınca müdahale etmedi.
Trump CFTC’sinin Kural 40.11’i yeniden yazma önerisi “spor kumarının zararlarını dikkate almadı ve tartmadı,” dedi Beylin; ajansın “bu zararları” düzenleme sürecinde göz önünde bulundurması gerektiğini açıkladı. Hâlâ beklemede olan öneri, Trump yönetiminin tahmin piyasalarına yönelik düzenleyici gevşetme tutumunu resmileştirecek. CFTC’nin Kural 40.11’in uygulanması ve kuralları revize etme önerisi hakkında bilgi istedik; yanıt alamadık.
Eyalet yetkilileri geri adım atmıyor
Mart 2026’da Trump Jr., The New York Times’a göre kapalı bir toplantıda bir araya gelen Cumhuriyetçi eyalet başsavcılarına hitap ederek tahmin piyasalarından uzak durmalarını söyledi.
“Montana başsavcısıyla soru-cevap oturumunda sahnede oturan Bay Trump, eyalet liderlerini yanlış yola sürükleyen ‘çıkar sahibi’ bir kesimin – tekelini korumak için tahmin piyasalarına saldıran kumar firmalarının – peşinde olduklarını öne sürdü. Gerçekte, piyasaların zaten sağlam bir denetimi var; bunları federal yetkililer tarafından denetlenen sofistike bir finansal araç olarak tanımladı, eyalet başsavcılarının değil,” diye aktardı NYT.
Trump Jr.’ın sözlerine rağmen eyalet başsavcıları geri adım atmadı. Eyalet liderleri tahmin piyasalarının vergi ödeme sorumluluğundan kaçtığını ve özellikle gençler için kumarın olumsuz etkilerini en aza indirmek üzere tasarlanmış kuralları hiçe saydığını söylüyor.
