Uniswap Labs, 7 Temmuz'da Uniswap v4 havuzlarının bir kısmında protokol ücretlerini aktifleştirmeyi önerdi. Bu, DAO üyelerinin UNIfication paketi kapsamında onayladığı ücret anahtarının, borsanın en yeni ve en esnek havuz mimarisine genişletilmesi anlamına geliyor.
Sıcaklık denetimi (temp check), 7-12 Temmuz tarihleri arasında beş günlük bir Snapshot oylamasına sunuldu. Zincir üstü oylamanın ise 13 Temmuz haftasında başlaması planlanıyor. Uniswap Labs, GovernorBravo sözleşmesinin teklifleri 10 eylemle sınırladığını belirterek, ilgili tüm zincirleri kapsamak için iki zincir üstü oylamanın paralel olarak yayınlanacağını açıkladı.
CoinGecko verilerine göre UNI, son 24 saatte %6,8 artışla 3,57 dolara yükseldi ve Uniswap'ın piyasa değeri 2,2 milyar dolara ulaştı. ETH ise yaklaşık %3 değer kazandı. UNI, Mayıs 2021'deki 44,92 dolarlık rekor seviyesinden hâlâ %90'ın üzerinde düşük olsa da, UNIfication yakımları ve Uniswap'ın yeni platformlara genişlemesi sayesinde son bir ayda %40'tan fazla yükseldi.
UNIfication Dağıtımı
Bu teklif, DAO üyelerinin Aralık ayında neredeyse oybirliğiyle kabul ettiği ve protokol ücretlerini devreye alarak UNI yakımına yönlendiren UNIfication revizyonunun ardından geliyor. Daha önceki dört ücret teklifine (93-96 numaralı) dayanan bu girişim, bu tekliflerin oluşturduğu hızlandırılmış yönetişim yolunu kullanıyor.
Protokol ücretleri artık 11 zincirdeki tüm v2 ve v3 havuzlarında aktif: Ethereum, Arbitrum, Base, Celo, OP Mainnet, Soneium, X Layer, Worldchain, Zora, BNB Chain ve Polygon. Uniswap Labs, geçen ay protokolün bir rekora imza attığını belirterek UNIBurnBot hesabının raporuna atıfta bulundu: Tek bir günde 186.000 UNI yakıldı.
v4 İçin Yeni Bir Ücret Sistemi
v4'ün tasarımı farklı bir yaklaşım gerektirdi. v2 havuzları tek bir statik ücret katmanı taşırken, v3 havuzları birden fazla katman taşıyor. v4'ün kancaları (hooks) ise potansiyel olarak sınırsız sayıda ücret katmanına izin veriyor ve bir havuzun ücreti bloktan bloğa değişebiliyor. Bu ölçekte her havuz için ayrı ayrı ücret belirlemek mümkün değil.
Bu sorunu çözmek için teklif, iki sözleşmeye bölünmüş bir V4 Ücret Denetleyicisi (V4 Fee Controller) sunuyor. V4FeePolicy sözleşmesi, yönetişimin tanımladığı kurallara göre her havuz için ücreti hesaplıyor ve mantık değişmesi gerektiğinde değiştirilebiliyor. V4FeeAdapter sözleşmesi ise yönetişimin belirlediği havuz bazında geçersiz kılmaları uyguluyor, aksi halde politikanın ücretini alıyor, havuza iletiyor ve gelirleri her zincirdeki bir TokenJar sözleşmesine yönlendiriyor. Politika, her havuzu özelliklerine göre bir "aileye" ayırıyor ve en spesifik kuraldan küresel varsayılana kadar ücreti çözümlüyor. Sözleşmeler Uniswap'ın protokol-ücretleri deposunda yayınlandı.
Sıcaklık denetimi, üç aile için ücretleri devreye alacak: kancasız statik ücret havuzları, Sürekli Takas Açık Artırmaları (Continuous Clearing Auctions) ile başlatılan havuzlar ve harici likiditeyi v4'e yönlendiren toplayıcı kanca havuzları. Statik ve CCA havuzları, her havuzun LP ücretinin bir oranına bağlı bir eğri izliyor. Toplayıcı kancalar, tavanı 250 baz puana çıkaran 25x çarpanlı sabit bir ücret taşıyor; çoğu zincirde aile varsayılanı 10 bps ve seçili stabil çiftler için 3 bps, Base'de ise sırasıyla 3 bps ve 1 bps olarak belirlendi. Uniswap Labs, teklifin bu aileler dışındaki hiçbir v4 havuzunda ücret aktifleştirmediğini vurguladı. v2 ve v3'te olduğu gibi, toplanan ücretler UNI yakımlarını finanse ediyor; L2'lerde ve alternatif L1'lerde biriken token'lar Ethereum'a köprülenerek 0xdead adresine gönderiliyor.
LP'lerden Tepki
Teklif, opsiyon protokolü Panoptic'in kurucusu Guillaume Lambert'ten hemen tepki aldı. Lambert, UNIfication'da "Çekimser" oy kullandığını açıkladı ve ücret anahtarının v4'e asla dokunmaması gerektiğini savundu.
Lambert, "v4 ücret anahtarını açmak protokolü öldürme riski taşıyor" yazdı. Likidite sağlayıcılarının "yapısal olarak kısa konveksite" olduğunu ve analizine göre üstlendikleri volatiliteden daha az kazandıklarını belirtti. LP'leri tazmin etmeden v4 havuzlarını vergilendirmenin, onları "başka AMM'lere/UniV3 fork'larına gitmekten başka seçenek bırakmayacağını" söyledi. Lambert, bu hamleyi ancak LP'lerin "organik aktivite geri dönene kadar pratikte sonsuza dek" sürecek sürekli UNI teşvikleriyle doğrudan tazmin edilmesi halinde destekleyebileceğini ifade etti.
Tüm erken geri bildirimler eleştirel değildi. Forum katılımcısı Abel189, teklifi destekleyerek deterministik, zincir üstü bir ücret politikasını "havuzları tek tek yapılandırmaktan daha ölçeklenebilir bir yaklaşım" olarak nitelendirdi ve belirli ailelerde kademeli dağıtımı övdü.
