Yönetimi altında 2,45 trilyon dolar varlık bulunan küresel varlık yönetimi devi Invesco, stablecoin rezerv piyasasını hedef alan tokenize bir fon kurmak amacıyla ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) resmi başvurusunu yaptı.
"Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund" adıyla sunulan başvuru, fonun hisselerinin doğrudan halka açık blokzincirler üzerinde token olarak kaydedileceğini öngörüyor. Başvurudan 60 gün sonra yürürlüğe girmesi beklenen fon, Compound'un kurucusu Robert Leshner tarafından kurulan dijital transfer acentesi Superstate Services LLC'nin altyapısını kullanacak. Superstate, "blokzinciri entegre kayıt tutma sistemi" aracılığıyla resmi hisse sahipliği kaydını tutacak; kullanılacak blokzincir başvuruda belirsiz bırakılmış olsa da risk açıklamalarında Ethereum'a sıklıkla atıfta bulunuluyor.
Fon, Kural 2a-7 kapsamında bir devlet para piyasası fonu olarak yapılandırılıyor ve 1,00 dolarlık sabit hisse fiyatını hedefliyor. Kripto paraya yatırım yapmayan fon; nakit, 93 günü aşmayan vadeli ABD Hazine tahvilleri ve Hazine güvenceli gecelik repo anlaşmaları tutuyor. Bu varlık sınıfları, Temmuz 2025'te yürürlüğe giren federal stablecoin yasası GENIUS Act'in ödeme stablecoin'leri için belirlediği rezerv varlıklarıyla birebir örtüşüyor.
Bu gelişme, kurumsal yatırım dünyasının kripto para altyapısına entegrasyonunun hız kazandığını bir kez daha ortaya koydu. JPMorgan Mayıs ayında Ethereum üzerinde tokenize bir rezerv fonu başlatmış, BlackRock ise benzer araçlar için başvuruda bulunmuştu. Invesco'yu rakiplerinden ayıran temel özellik, kendi bünyesinde geliştirilen bir platform yerine Superstate'in üçüncü taraf tokenizasyon altyapısına dayanması. İki firma arasındaki bu ilişki Mart ayında, Invesco'nun Superstate'in amiral gemisi tokenize Hazine fonu USTB'nin yönetimini devraldığı anlaşmayla başlamıştı; Leshner bu anlaşmayı "fonların ve ETF'lerin zincire taşınmasının planı" olarak nitelendirmişti.
Invesco'nun girdiği alan giderek kalabalıklaşıyor. 2026'da en az sekiz büyük varlık yöneticisi GENIUS Act kapsamında rezerv fonu kurdu ya da başvuru yaptı; bunlar arasında Morgan Stanley (MSNXX, Nisan), State Street (SSCXX, 8 Haziran), Fidelity (FYMXX, Haziran ortası), BNY Dreyfus, Goldman Sachs ve BlackRock'ın Circle'ın USDC rezervlerini yöneten fonu sayılabilir. Fonların büyük çoğunluğu hisseleri zincir dışında kaydederken, Invesco JPMorgan'ın ardından hisseleri doğrudan halka açık blokzincir üzerinde token olarak ihraç eden ikinci büyük oyuncu konumuna geliyor. Sektörün gözü bu rekabetin boyutunda: DefiLlama verilerine göre günümüzde yaklaşık 315 milyar dolar olan stablecoin ihracının 2030'a kadar 1,9 ila 4 trilyon dolara ulaşabileceği tahmin ediliyor.
