Tempo, 12 Ağustos'ta fintech şirketlerinin kullanıcılarına atıl stablecoin bakiyeleri üzerinden ödül ödemesine ve getirinin bir kısmını kendilerinin saklamasına olanak tanıyan Tempo Earn ürününü piyasaya sürdü. Bordro platformu Deel, bu ürünün ilk somut uygulaması olarak öne çıkıyor.
GENIUS Yasası'nın 4(a)(11) numaralı bölümü, izin verilen herhangi bir ödeme stablecoin'i ihraççısının, tokenı ellerinde tutanlara "herhangi bir faiz veya getiri" ödemesini yasaklıyor. Tempo Earn ise getiriyi başka bir yerden sağlıyor: Tokenleştirilmiş para piyasası fonları, zincir üstü borç verme ve kurumsal kredi. Duyuruya göre platform, varlıkları seçiyor ve "ödüllerin platformunuz ile müşterileriniz arasında nasıl bölüşüleceğine" karar veriyor. İhraççı, tutucuya hiçbir zaman doğrudan ödeme yapmıyor. Bu ödemeyi bir borç verme protokolü gerçekleştiriyor.
%4 APY Hedefi
Deel, Haziran ayında DLUSD'yi piyasaya sürerken referans uygulamayı hayata geçirdi. Bu süreç, fiilen Stripe'ın tam altyapısını kullandı: Bridge, Açık İhraç (Open Issuance) üzerinden tokenı ihraç ederken, Privy gömülü cüzdanları sağladı ve Tempo yerleşimi (settlement) gerçekleştirdi. Tempo üzerinde konuşlandırılan Morpho kasaları ise ödülleri üretiyor.
Son güncellemesi 2 Haziran tarihinde yapılan Deel yardım merkezinde bu oran net bir şekilde belirtiliyor: "Lansman sırasında promosyonel hedef getiri oranı %4'e varan APY'dir." Bu oran, "piyasa koşullarına bağlı, değişken ve garanti edilmeyen promosyonel bir teşvik oranı" olarak tanımlanıyor. Ne Deel ne de Tempo, bu oranı kimin finanse ettiğini veya Deel'in ne kadar pay aldığını açıkladı. Deel, işlem ve ağ ücretlerini karşılıyor; Tempo'nun vaka analizine göre bu ücret, stablecoin ile yapılan her transfer için 0,001 dolar seviyesinde.
Deel'in kripto para birimleri başkanı Thierry Edde, Tempo'nun Deel vaka analizinde şunları söyledi: "Dünya çapındaki milyonlarca yüklenici, kazançlarının daha ellerine geçer geçmez değer kaybettiğini izliyor. Bugün onlara bunu değiştirecek altyapıyı sunuyoruz: Halihazırda kullandıkları platformun içinde dolara endeksli bir bakiye, otomatik olarak biriken ödüller ve her yerde kullanılabilir bir kart." Söz konusu kartın üçüncü çeyrekte kullanıma sunulacağı belirtiliyor.
Deel, 150'den fazla ülkede 40.000'den fazla işletme için bordro işlemlerini yönetiyor. Stripe'ın Haziran ayındaki duyurusunda ise işçi sayısının 1,5 milyon olduğu belirtilmişti. Bu cüzdan; ABD, İngiltere, AB ve Avustralya'da kullanıma açık değil.
'Dijital Dolar Kuponu'
Stripe, Bridge ve Tempo, Bridge'i DLUSD'nin ihraççısı olarak tanımlasa da, Deel'in kendi yardım merkezi "DLUSD bir kripto para birimi değildir" diyor ve onu "Deel'in içinde yaşayan, her zaman 1 dolar değerinde olan, her zaman USD'ye dönüştürülebilir olan ve yalnızca platform içinde kullanılabilen dijital bir dolar kuponu" olarak nitelendiriyor.
Transferler, zincir seviyesinde yalnızca doğrulanmış yüklenicilere izin verilecek şekilde kısıtlandı.
Faiz yasağının belirli bir düzenlemeye ulaşıp ulaşmayacağı, tokenın izin verilen bir ödeme stablecoin'i olup olmadığına ve Kongre'nin tanımsız bıraktığı "tutucu" kavramına kimlerin girdiğine bağlı.
OCC'nin Düzeltilebilir Karinesi
Düzenleyici kurumlar, 2026 yılını bu dolaylı ödeme meselesi üzerinde çalışarak geçirdi. 2 Mart'ta yayımlanan ve 1 Mayıs'ta yorumlara kapatılan OCC'nin (Para Birimi Denetleme Ofisi) önerilen kuralı, bir ihraççının bir iştiraki veya "ilgili üçüncü taraf" ile tutuculara getiri ödeyen bir anlaşması varsa, ihraççının faiz ödediğine dair düzeltilebilir bir karine oluşturulmasını öngörüyor.
Teklif, ilgili üçüncü tarafı, "ödeme stablecoin'i tutucularına bir hizmet olarak faiz veya getiri ödemeyi teklif eden kişi" ve ihraççının o kişinin markası altında basım yaptığı herhangi bir kişi olarak tanımlıyor. Bu dil, DLUSD türündeki beyaz etiketli (white-label) ihracı tarif ediyor. FDIC (Federal Mevduat Sigorta Kurumu) 10 Nisan'da eşleşen bir metin önerdi. Henüz kesinleşmiş bir kural yok; daha erken bir düzenleme yapılmazsa, yasadaki yasak 18 Ocak 2027'de yürürlüğe girecek.
Amerikan Bankacılar Birliği ve 52 eyalet birliği, Mayıs ayında OCC'den karineyi daha da genişleterek dolaylı getiriyi "yukarı yönlü ödemelerin nasıl etiketlendiğinden bağımsız olarak" kapsamasını istedi. Mayıs ayında dolaşıma giren ayrı bir Tillis-Alsobrooks uzlaşısı ise ödülleri "banka mevduatı faizine ekonomik veya işlevsel olarak eşdeğer" olduğu için yasaklayarak kısıtlamaları borsalara ve iştiraklere genişletecekti. Senato, temel piyasa yapısı tasarısı üzerinde henüz oy kullanmadı.
Tempo'nun duyurusunda GENIUS Yasası, ABD'de kullanılabilirlik veya faiz yasağına dair herhangi bir bilgi yer almıyor.
Bakiyelerde 30 Milyon Dolar
Tempo'daki erişilebilir havuz oldukça küçük. DefiLlama verilerine göre, zincir üzerindeki stablecoin arzı geçen haftaya göre %23,5 artışla yaklaşık 29,9 milyon dolar seviyesindeyken, kilitli toplam değer 14,4 milyon dolar. Morpho Blue, 42 zincire yayılmış 7,96 milyar dolarlık toplam mevduata kıyasla, Tempo'daki en büyük borç verme piyasası konumunda ve yaklaşık 6,9 milyon dolarlık mevduata sahip. CoinGecko verilerine göre MORPHO, gün içinde %0,8 düşüşle 1,95 dolardan işlem görürken, haftalık bazda %3 değer kazandı.
Tempo, 18 Mart'ta ana ağda (mainnet) yayına girdi ve Earn bakiyelerini ile ödeme geçmişini diğer ağ katılımcılarından gizleyen gizlilik özelliği Zones'u tanıttı. Doğrulayıcı seti arasında Stripe, Visa, Zodia Custody ve MoneyGram yer alıyor. Zincir, 3 Ağustos'ta, aynı gün BlackRock'ın duyurduğu GENIUS uyumlu para piyasası fonu BRSRV'yi desteklemeyi planladığını ve bunun Earn'ün platformlara sunduğu varlık türlerinden biri olduğunu açıkladı.
