Yatırımcıların bu halka arzlara ilgisi, son yıllarda hisseleri uçuşa geçen büyük ölçekli bulut bilişim şirketlerinin (hyperscaler) devasa harcamalarını kâra dönüştürüp dönüştüremeyeceğine dair artan endişelerle birlikte geliyor. Bunun yerine birçok yatırımcı, bu yatırım dalgasından faydalanması muhtemel daha küçük şirketlere veya diğer sektörlerdeki firmalara yönelmeye başladı.
Ancak enerjiye olan talep ve halka arzlara gösterilen yoğun ilgiye rağmen, yatırımcıların halka arz sırasında gözde hisseleri alıp kısa süre sonra sattıklarına dair işaretler var.
Dealogic verilerine göre, bu yıl ve geçen yıl halka arz olan enerji şirketlerinin yaklaşık üçte ikisi şu anda halka arz fiyatının altında işlem görüyor. Tüm sektörlerdeki halka arzlarda bu oran yüzde 40'ın altında.
Amazon'un desteklediği ve küçük modüler nükleer reaktörler geliştiren X-energy, Nisan ayında halka arz oldu ve şu anda 23 dolarlık halka arz fiyatının yüzde 33 altında işlem görüyor. Gaz jeneratörü üreticisi ERock, Haziran ayındaki halka arzından bu yana değerinin yüzde 42'sini kaybederken, veri merkezi enerji şirketi Fermi, Eylül ayında halka arz olmasından bu yana yüzde 68 değer kaybetti.
Bir mil derinliğindeki yeraltı çukurlarına gömülmek üzere nükleer reaktörler tasarlayan Deep Fission, Haziran ayında 40 milyon dolar topladı. Bu rakam, şirketin ilk hedefinin yüzde 73 altında. Şirketin hisseleri Wall Street'teki ilk çıkışından bu yana yüzde 33 değer kaybetti.
Enerji odaklı fon yönetim şirketi Tortoise Capital'de kıdemli portföy yöneticisi olan Brian Kessens, bazı yatırımcıların halka arzlara katılıp hızla satarak "bir sonrakine geçtiklerini" söyledi. Kessens, yatırım bankalarının "makul değerlemeler" belirlediklerinden emin olmaları ve hızlı satış yapması muhtemel yatırımcılara hisse satma konusunda daha dikkatli olmaları gerektiğini de ekledi.
RBC'den Dendrinos, "Bir halka arzın çok iyi gideceğini düşünüyorsanız, bu bir anlamda bedava para demektir" dedi.
X-energy ve Deep Fission gibi bazı şirketler, eleştirmenlerin teknik veya ticari olarak henüz kanıtlanmadığını söylediği teknolojiler geliştiriyor.
TD Cowen'da sürdürülebilirlik ve enerji dönüşümü analisti olan Jeff Osborne, genellikle daha iyi performans gösteren şirketlerin "gerçek bir işi" olduğunu ve "bir bilim deneyinden daha az" olduğunu belirtti.
George Steer'ın ek katkılarıyla. Veri görselleştirme: Nolan Shaffer
© 2025 The Financial Times Ltd. Tüm hakları saklıdır. Hiçbir şekilde yeniden dağıtılamaz, kopyalanamaz veya değiştirilemez.
