Büyük teknoloji şirketleri yapay zekâ için rekor sermaye harcaması açıklarken yatırımcılar serbest nakit akışı ve borç artışından endişeleniyor. Nasdaq ve çip hisselerinde sert düşüşler yaşanırken Alphabet, Amazon ve Meta negatif nakit akışı bildirdi. Talebin güçlü kalmasına rağmen maliyet korkusu Anthropic’in beklenen halka arzını da gölgeliyor.
Bank of America stratejistleri yatırımcıların yapay zekâ odaklı sermaye harcamalarından tüketici harcamalarına kayması gerektiğini savundu. Goldman Sachs tahminlerine göre ABD’nin beş büyük hiper ölçekli şirketinin yapay zekâ altyapı harcamaları 2027’de 1,2 trilyon dolara ulaşacak. Visa verileri tüketicilerin maliyet artışına rağmen iskontolu alışverişe yöneldiğini gösteriyor.
Yapay zeka devriminin ilk yıllarında parlayan Muhteşem Yedili, yüksek sermaye harcamaları ve yavaşlayan büyüme beklentileriyle sarsılıyor. 2026'nın ilk yarısında küçük sermayeli hisselerin yükselişi, yatırımcıların dev teknoloji şirketlerinden uzaklaşıp daha somut getiriler aradığını gösteriyor.