On-chain analiz firması Glassnode’a göre uzun vadeli bitcoin sahiplerinin yaklaşık 4 milyon BTC’si 85 bin ile 118 bin dolar arasında, büyük ölçüde 2025’te alınmış durumda.
Bloomberg Intelligence, ABD spot bitcoin ETF yatırımcılarının ortalama maliyet bazını 82 bin doların hemen altında gösteriyor; bitcoin ise yaklaşık 81 bin 600 dolardan işlem görüyor.
Federal Reserve, çarşamba günü 10’a karşı 2 oyla politika faizini yüzde 3,75 ile 4,00 aralığında sabit tuttu; karar öncesinde piyasa katılımcıları aralık ayında faiz artışı olasılığını yüzde 70’in üzerinde fiyatlıyordu.
Glassnode’un notuna göre uzun vadeli yatırımcılar 85 bin ile 118 bin dolar arasında alınan yaklaşık 4 milyon BTC’de zarar taşıyor ve fiyat bu seviyeye doğru yeniden yükselirse satış yapma ihtimalleri bulunuyor.
Glassnode, uzun vadeli yatırımcıyı 155 günden uzun süre coin tutanlar olarak tanımlıyor ve söz konusu bloğun büyük kısmının 2025’te alındığını belirtiyor. Notta, Federal Reserve’in faiz kararından önce çarşamba günü yayımlanan verilere göre uzun vadeli yatırımcı coinlerinin yarısından fazlasının mevcut fiyatın üzerinde alındığı kaydedildi.
“85 bin dolar BTC’yi geri çevirmeye devam ediyor. Ocak ayından bu yana bitcoin sadece beş gün 85 bin doların üzerinde kapandı, üst üste üç günden fazla olmadı. Kırılması gerçekten zor bir seviye. Haftalık Zincir raporumuzda daha derin analiz var.”
— glassnode (@glassnode) 28 Ekim 2026
Mevcut fiyat yaklaşık 81 bin 400 dolar iken söz konusu blok yaklaşık 326 milyar dolar değerinde. Son 24 saatte yüzde 1,2 yükselen fiyat, 126 bin 80 dolarlık tüm zamanların zirvesinin yaklaşık yüzde 35 altında.
Glassnode’a göre 84 bin ile 85 bin dolar bandı bu yıl bitcoin’i dört kez geri çevirdi ve varlık ocaktan bu yana sadece beş gün bu seviyenin üzerinde kapandı. Bitcoin son olarak eylülde bu seviyenin üzerine çıkmış ve 87 bin 100 dolara kadar yükselmişti.
ETF yatırımcıları da kâr eşiğine yakın. Glassnode, ABD spot bitcoin ETF’lerinin coinler için ödediği ortalama fiyatı 81 bin 500 dolar olarak gösteriyor. Bloomberg Intelligence ETF analisti James Seyffart çarşamba günü yaptığı tweet’te bu rakamı 82 bin doların hemen altında tahmin etti ve bitcoin’in ağustos sonundan beri bu seviyeler civarında dalgalandığını ekledi.
Seyffart’ın grafiğine göre ETF yatırımcılarının ortalama gerçekleşmemiş zararı pazartesi itibarıyla yaklaşık 2,63 milyar dolar. Yanıtlarında tahminin sadece fon akışlarını izlediğini, ikincil piyasada alanların ödediği tutarı kapsamadığını söyledi.
Bitcoin BTC · USD
Oct 23 Oct 24 Oct 26 Oct 28 Oct 30
$82.0k $80.3k $78.6k $76.8k
24h High High $81,840
24h Low Low $76,591
Vol Vol $2.4B
Faizler, akışlar ve carry trade
Federal Reserve çarşamba günü politika faizini yüzde 3,75 ile 4,00 aralığında sabit tuttu; Guvernör Lisa Cook ve Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack faiz artışı yönünde oy kullandı. Karar öncesinde piyasa katılımcıları aralıkta çeyrek puanlık bir artış olasılığını yüzde 70’in üzerinde görüyordu.
HashKey kıdemli araştırmacısı Tim Sun, aralık ayında bir faiz artışının belli ölçüde fiyatlandığını savundu. Decrypt’e yaptığı açıklamada “Bitcoin performansını gerçekten kısıtlayan şey, riskli varlıkları elinde tutan yatırımcılar için fırsat maliyetini önemli ölçüde artıran kalıcı yüksek ABD Hazine getirileri ve reel faiz oranları” dedi.
CNBC’ye göre perşembe öğleden sonra 10 yıllık Hazine getirisi yüzde 5’in hemen altındaydı; bu seviye çarşamba kapanışındaki yüzde 5,05’in altında ve 7 Ekim’de görülen 52 haftalık zirve yüzde 5,37’nin altında.
Sun, bitcoin vadeli işlemlerindeki daha düşük fonlama oranlarının spot bitcoin ile kısa vadeli vadeli işlemlerin eşleştirildiği nakit ve taşıma arbitrajı getirisini sıkıştırdığını da ekledi. Galaxy Research’e göre bu işlem kuruduğu için dokuz hedge fonu ve banka spot ETF pozisyonlarından toplam 68 bin BTC değerinde çıkış yaptı; servet platformları ve egemen fonlar ise alım yaptı.
ETF akışları bu hafta hızlandı. SoSoValue verilerine göre ABD spot bitcoin ETF’leri pazartesi-çarşamba arasında yaklaşık 424 milyon dolar giriş gördü; 22 Ekim’de fonlardan 635 milyon dolar çıkış olmuştu.
“85 bin doların üzerindeki her ralli, uzun vadeli yatırımcıların kâra geçmek için satış yapmasıyla baskı görebilir” diyen Sun, Glassnode’un görüşünü yineledi.
Her iki kurum da satışın sınırlı olduğuna işaret etti. Glassnode’a göre ağustan bu yana her düşüşte yatırımcılar daha küçük zararları realize etti: ağustos dip noktasında realize edilen zararlar bir günde yaklaşık 630 milyon dolar karı aşarken, 24 Ekim civarındaki düşüşte en büyük günlük net zarar yaklaşık 27 milyon dolardı.
“Piyasanın şu anda karşı karşıya olduğu temel sorun panik satışları değil, sürdürülebilir bir toparlanmayı destekleyecek yeterli yeni alım ilgisinin bulunmaması” dedi Sun.
Aşağı yönde Glassnode, Binance’te 78 bin ile 79 bin dolar arasında yaklaşık 42 milyon dolarlık teklif olduğunu ve yeni alıcıların ortalama maliyet bazının 75 bin 800 dolar olduğunu belirtti.
Sun, makro likidite iyileşip ETF’ler sürekli net girişe dönene kadar bitcoin’in kısa vadede 75 bin ile 85 bin dolar arasında işlem görmeye devam edeceğini bekliyor. 85 bin dolar civarındaki satış baskısının emilip emilmeyeceğinin “piyasanın güç kazanıp kazanamayacağını belirlemede önemli bir sinyal” olacağını söyledi.
