WASHINGTON — L3Harris Technologies, Füze Çözümleri biriminin halka arzını erteliyor. Şirket, Wall Street'in Pentagon'un en öncelikli hedeflerinden biri olan ABD füze üretimini yeniden inşa etme çabaları kapsamında hızla büyüyen bu iş birimini yeterince değerlendirmediği sonucuna vardı.
Savunma yüklenicisi, 29 Temmuz'da yaptığı açıklamada, halka arzı 2026'nın ikinci yarısı yerine 2027 ortasında yeniden değerlendirmeyi planladığını duyurdu. Bu, Savunma Bakanlığı'nın iş birimine 1 milyar dolar yatırım yapmayı kabul etmesinin ardından Ocak ayında belirlenen takvimde bir değişiklik anlamına geliyor.
CEO Christopher Kubasik, şirketin ikinci çeyrek kazanç görüşmesinde analistlere, iş birimine olan talebin güçlenmeye devam ettiğini ancak son dönemdeki halka arz faaliyetlerinin halka açık piyasaları daha az cazip hale getirdiğini söyledi.
Kubasik, "Piyasa koşulları değişti ve inşa ettiğimiz muazzam değeri yansıtmıyor" dedi. "Talep sinyalleri olağanüstü. 20 milyar doların üzerinde yeni sözleşme için aktif olarak görüşme halindeyiz. Bu, birikmiş işlerimizi potansiyel olarak üçe katlayabilir ve bizi anlamlı ve sürdürülebilir bir gelir ve kâr büyümesi için konumlandırabilir."
Bu karar, stratejiden ziyade zamanlamada bir değişiklik anlamına geliyor. L3Harris, Füze Çözümleri'ni halka açık bir şirket haline getirirken çoğunluk hissesini elinde tutmayı planlıyor. Pentagon'un 1 milyar dolarlık yatırımı da, halka arz gerçekleştiğinde adi hisse senedine dönüşecek dönüştürülebilir imtiyazlı menkul kıymetler olarak geçerliliğini koruyor. Hükümet, ek hisse satın almak için varant alacak.
Gecikme, Füze Çözümleri'nin L3Harris'in en hızlı büyüyen iş birimlerinden biri haline gelmesine rağmen yaşanıyor. İkinci çeyrek geliri, geçen yılın aynı dönemine göre %14 artarak 1,05 milyar dolara ulaştı ve bu, şirketin portföyündeki en güçlü segmentlerden biri oldu.
İş birimi, L3Harris'in 2023'te Aerojet Rocketdyne'yi satın almasıyla elde ettiği itki ve silah teknolojilerinin büyük bir kısmını, diğer füze, hipersonik ve mühimmat operasyonlarıyla birleştiriyor. Füze Çözümleri, tam füze inşa etmekten ziyade, Lockheed Martin ve RTX gibi ana yüklenicilere öncelikle itki sistemleri ve ilgili teknolojilerin tedarikçisi olarak hizmet veriyor.
En büyük büyüme itici güçleri, Pentagon ve müttefik hükümetler stokları yenilemek ve üretim kapasitesini genişletmek için çalışırken, yüksek talep gören füze savunma ve saldırı programlarında kullanılan katı roket motorları ve itki bileşenleri.
Kubasik, şirketin halka arz yatırımcılarından iş birimini fiyatlandırmalarını istemeden önce Füze Çözümleri'ni genişletmeye ve birikmiş işlerini büyütmeye devam etmede daha fazla değer gördüğünü belirtti.
"Aslında para kazanıyoruz" dedi. "Ve maalesef son dönemdeki birçok halka arzın bir işletmenin bu temel unsurlarının bazılarını veya tamamını kaçırdığını düşünüyorum ve piyasa değerlemeye göre ayarlama yapıyor. Sanırım bu süreçte biraz sıkıştık. Bu yüzden her şeyin durulmasını beklemek istiyorum."
Şirketin halka arz yoluyla toplamayı beklediği sermayenin çoğuna 2027-29 dönemine kadar ihtiyaç duyulmayacağını, bunun da devam etme aciliyetini azalttığını söyledi.
Kubasik, "Bu yüzden ihtiyatlı bir iş kararı gibi göründü" dedi. "Halka açılmak her zaman heyecan vericidir. Ancak ekip oybirliğiyle hissedarlarımız için doğru olanı yapmamız gerektiği konusunda hemfikir. Bu da geri çekilmek, işe odaklanmak ve piyasanın toparlanmasını beklemek."
Kubasik ayrıca federal bütçe sorunları ve yaklaşan seçimler de dahil olmak üzere hisse senedi piyasalarını etkileyen daha geniş çaplı belirsizliğe dikkat çekti.
Revize edilen takvim, L3Harris'e füze üretim ağındaki milyarlarca dolarlık genişlemeyi tamamlaması için ek süre tanıyor. Şirket, katı roket motorları ve itki sistemleri için fabrikalar, montaj hatları ve üretim kapasitesi ekliyor. Yöneticiler, bu yatırımların iş birimi halka arz edilmeden önce daha güçlü finansal sonuçlar doğuracağına inanıyor.
Kubasik, "Pentagon'un 1 milyar dolarlık yatırımı bize, normalde yapacağımızdan 12-18 ay daha erken yatırım yapma güveni verdi" dedi.
Orijinal plan, L3Harris'in Füze Çözümleri'ni kontrol hissesini elinde tutarken yeni ihraç edilen hisseleri satarak bağımsız bir halka açık şirket olarak kurmasını öngörüyordu. Şirket, 29 Nisan'da Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na bir taslak kayıt beyanı sundu. O noktada, piyasa koşullarına ve düzenleyici onaylara bağlı olarak hala 2026'nın ikinci yarısında bir halka arzı hedefliyordu.
