İngiliz neobulut şirketi Nscale halka açıldığında, gelirinin büyük bölümünü iki müşteriye bağlayan bir hisseye yönelik kamu yatırımcılarının iştahı test edilecek.
Avustralyalı kripto para madenciliği şirketi Arkon Energy'den iki yıl önce ayrılan Nscale, halka arz başvurusuna göre 103 milyar doların üzerinde sözleşme topladı. Ancak bunun yaklaşık yüzde 85'i, 2033 yılına kadar Microsoft'a 43,8 milyar dolarlık hesaplama kapasitesi sağlama anlaşmasından ve Anthropic ile 44,6 milyar dolarlık bir diğer tedarik anlaşmasından geliyor.
Üstelik Anthropic'in anlaşması Nscale'in finansman sağlamasına bağlı ve yapay zeka laboratuvarı, başvuru dosyasında açıkça "katı" olarak nitelendirilen kilometre taşlarına ulaşılamaması halinde anlaşmadan çekilme veya iptal etme hakkını elinde tutuyor.
Nscale'in müşteri yoğunlaşması, yapay zeka sektörünün ne kadar iç içe geçtiğinin bir hatırlatıcısı. Kredi hedge fonu Sona Asset Management'ın Financial Times'ta yer alan yakın tarihli bir çalışması, birçok yapay zeka altyapı sağlayıcısının sınırlı sayıda müşteriye ağır şekilde bağımlı olduğunu ortaya koydu. Nscale'in rakibi CoreWeave örneğin gelirinin yüzde 67'sini Microsoft'tan elde ediyor ve veri merkezi inşa eden Applied Digital gelirinin yüzde 67'sini Oracle'dan, yüzde 30'unu ise CoreWeave'den sağlıyor.
Sona, bu tür bir iç içe geçmişliğin mutlaka kötü bir şey olmadığını belirtirken, büyük bir oyuncunun tek bir aksaklığının veya stratejik değişiminin tüm sektörü kolayca etkileyebileceğini vurguladı.
NYSE'de listelenmeyi planlayan Nscale'in 35 milyar dolar değerlemeye ulaşması bekleniyor. Financial Times'ın haberine göre şirket, Bloomberg'in aktardığına göre halka arzdan 3 milyar dolar kaynak yaratmayı hedefliyor.
Şirket, 30 Haziran'da sona eren altı ayda 140,6 milyon dolar gelir açıkladı. Bu rakam bir yıl öncesindeki 10,4 milyon dolara kıyasla ciddi artış gösterdi. Net zarar ise aynı dönemde 369 milyon dolardan 1,02 milyar dolara yükseldi.
Bu ayın başlarında Nscale'in büyük yatırımcılarından Nvidia, şirketin 3,1 milyar dolarlık daha geniş finansman paketinin parçası olarak 1 milyar dolarlık dönüştürülebilir borç sağlamayı kabul etti. Aker ASA ve 8090 Industries liderliğindeki 2 milyar dolarlık Seri C turunda şirketin değerlemesi 14,6 milyar dolar olmuştu.
CoreWeave'in yanı sıra Nscale'in rakipleri arasında Nebius, Lambda ve Crusoe bulunuyor. Crusoe geçen hafta 30,9 milyar dolarlık değerlemeyle 3,9 milyar dolar topladığını açıkladı.
Nscale, Norveç, Portekiz, Teksas ve Batı Virginia'da veri merkezi işletiyor. Yönetim kurulunda eski Meta yöneticileri Sheryl Sandberg ve Nick Clegg'in yanı sıra eski OpenAI yöneticisi Fidji Simo da yer alıyor.
