Samsung’un 82 milyon cihazlık stablecoin dağıtımı yeni bir ödemeler güç mücadelesini gözler önüne seriyor. Altyapıyı Stripe, Coinbase ve Circle sağlıyor ancak müşteri arayüzü Samsung’un elinde; bu durum gelirin kimin cebine gideceği sorusunu gündeme getiriyor.
Düzenleme pazarı açıyor, kazananları belirlemiyor. Bankalar, ağlar ve teknoloji platformları stablecoin gelirini ele geçirmek için yarışıyor.
Circle’ın bilançosu kârlılık açığını ortaya koyuyor. USDC hacmi %49 artarken rezerv geliri %8 düştü.
Stablecoin’ler kârlı bir ödeme işi haline gelmeden önce bir dağıtım işine dönüşüyor.
Stablecoin’ler bir dağıtım işiyse yeni bir oyuncu pazarın büyük bölümünü ele geçirmeye çalışıyor olabilir. Samsung geçen ay kripto para sektörünün yıllardır inşa etmeye çalıştığı şeyi stablecoin’lere verdi: 80 milyonun üzerinde tüketiciye doğrudan erişim.
Perşembe (5 Kasım) günü gelen haberler, yeni dijital dolar cüzdanı Samsung Wallet’ın Stablecoin Hesabı’nda müşteri ile para arasında duran şirket sayısı konusunu gündeme getirdi. Arayüz Samsung’un kontrolünde. Stablecoin alımlarını Stripe yönetiyor. Coinbase saklama altyapısını sağlıyor, Circle ise dijital dolarları çıkarıyor.
Her taraf işlemde ticari bir çıkara sahip. Hiçbiri ilişkiyi bütünüyle kontrol etmiyor.
Bankalar ve ödeme sağlayıcılarının da rolü var. Bunlar fonların geleneksel finansal sistemden girip çıkmasına yardımcı oluyor. PYMNTS Intelligence’ın bulgusuna göre stablecoin alan firmaların %88’i bunları derhal ABD dolarına çeviriyor.
Sorumlulukların bu şekilde bölünmesi, düzenleyici netliğin bankaları, ödeme ağlarını ve teknoloji platformlarını dijital varlık pazarına çekmesiyle stablecoin’ler için belirleyici rekabet sorusu haline geliyor.
Samsung’un 82 milyon cihazı stablecoin pastasının yalnızca bir dilimi
Düzenleme stablecoin’leri köklü finans kurumları için daha erişilebilir kılıyor. Teknoloji şirketleri kullanımı kolaylaştırıyor, ödeme sağlayıcıları ise bunları mevcut finansal iş akışlarına entegre ediyor. Ancak erişim, benimsenme ve kârlılık ayrı başarılar.
Samsung Wallet, 60’tan fazla ülkede uyumlu dijital cüzdanlara ve uygun bankalara transfer desteği sunuyor. Samsung stablecoin ihraççısı, banka ya da dijital varlık saklayıcısı olmayı hedeflemiyor. Bunun yerine mevcut tüketici arayüzünün arkasında düzenlenmiş finansal hizmetler topluyor.
Bu düzenleme, gömülü stablecoin ödemelerinin neye benzeyebileceğine dair bir ön izleme sunuyor: Tüketicilerin altında hangi şirketin para birimini çıkardığını bilmeden kullandığı bir finansal ürün.
Bankalar, kart ağları ve stablecoin ihraççıları için en büyük ticari tehdit işlemlere erişimi kaybetmek olmayabilir. Her işlemde yer alıp müşteri ekonomisini başkasının yakalaması olabilir.
Circle’ın son bilançosu da gösteriyor ki dağıtım yarışı stablecoin ihracının ekonomisinden daha hızlı ilerliyor.
Circle’ın bilançosu gelir sorununu ortaya çıkarıyor
Bu hafta Samsung lansmanının ötesinde, Mastercard destekli OKX Card Pazartesi (2 Kasım) günü ABD’nin çoğu eyaletinde ve seçili bölgelerde uygun müşterilere sunulduğunu duyurdu, Para Birimi Denetçisi Ofisi (OCC) toplum bankalarının yan kuruluşlar aracılığıyla stablecoin çıkarabileceğini açıkladı ve Walmart destekli OnePay müşterilerin stablecoin’leri doğrudan vadesiz hesaplarına yatırmasına izin verdiğini açıkladı.
Circle’ın Çarşamba (4 Kasım) günü açıklanan üçüncü çeyrek sonuçları ise daha fazla işlem aktivitesinin orantılı olarak daha fazla gelir üretmeyebileceğini gösteriyor ve stablecoin hikâyesinin ekonomisini gözler önüne seriyor.
USDC zincir üstü işlem hacmi %49 artarak 13,9 trilyon dolara yükseldi, ortalama dolaşım ise %8 artarak 73,3 milyar dolara çıktı. Bu büyümenin bileşimi daha karmaşık bir tablo anlatıyor. Düşen faiz oranları dolaşım artışını dengeleyince rezerv geliri %8 azalarak 658 milyon dolara geriledi. Circle’ın 207 milyon dolarlık diğer gelirinin 182 milyon doları Arc blockchain’i ile ilişkili tokenların ön satışından geldi.
Circle ayrıca USDC’nin müşterilere ulaşmasını sağlayan ekosistemi sürdürmenin maliyetini gösteren 412 milyon dolar dağıtım, işlem ve diğer maliyet bildirdi.
Aynı zamanda şirketin kazanç açıklaması Visa’nın stablecoin ön finansmanını Visa Direct için pilot testten ticari kullanıma taşıdığını vurguladı; bu sayede uygun müşteriler sınır ötesi ödemeleri desteklemek için USDC kullanabiliyor.
Yine de stablecoin ekonomisinin anlam kazanması için insanların ve şirketlerin bunları kullanması gerekiyor.
PYMNTS Intelligence ve Velera’nın haziran ayında yayımlanan Kredi Birliği Takipçisi “Cüzdan Etkisi: Kredi Birliklerinin Dijital Para Erişim Açığını Nasıl Kapatabileceği” araştırması, çeşitli dijital varlıkların nasıl çalıştığına dair sınırlı bir kavrayış olduğunu buldu; kredi birliği üyelerinin %70’i için stablecoin farkındalığı yetersiz kaldı.
Bu Perşembe günü Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack yaptığı konuşmada düzenleyici netliğin dijital dolarlara yönelik küresel talebi artıracağının kesin olmadığını sorguladı.
Bu çıkarımlar PYMNTS Intelligence araştırmasıyla uyumlu; araştırmaya göre orta ölçekli şirketlerin %42’si stablecoin’lerle ilgileniyor ancak yalnızca %13’ü kullanmış durumda.
