Stablecoin'ler, sınır ötesi para transferlerinde kullanılan mekanizmaların bir kısmının yerini alabilir; ancak Trace Finance Kurucu Ortağı ve CEO'su Bernardo Brites'e göre uluslararası ödemelerden bankaları tamamen ortadan kaldırmayacak.
Brites, Decrypt'te pazar günü (6 Eylül) yayımlanan bir köşe yazısında, kurumsal ölçekte stablecoin ödemelerini işleyen şirketlerin geleneksel bankacılık altyapısıyla giderek daha derinlemesine bütünleştiğini belirtti. Stripe'ın stablecoin platformu Bridge'i 1,1 milyar dolara satın alması, Citi'nin kripto saklama hizmetlerini başlatması ve Standard Chartered'ın Singapur'daki stablecoin mutabakat testleri, bu yakınsamanın en net göstergeleri olarak öne çıkıyor.
Brites'in bu konudaki görüşleri, aynı zamanda ticari bir ilgiye de dayanıyor. Trace Finance, Brezilya, ABD ve gelişmekte olan piyasaları birbirine bağlayan düzenlenmiş bankacılık ve stablecoin mutabakat altyapısı geliştiriyor.
Kurumsal bir sınır ötesi ödeme işlemi genellikle üç aşamadan oluşuyor. İlk olarak, ödemeyi yapan taraf yerel para birimini yurt içi bir ödeme sistemi üzerinden gönderiyor; örneğin Brezilyalı bir ithalatçının Pix aracılığıyla real cinsinden ödeme yapması gibi. Ardından stablecoin'ler, değeri blokzincir üzerinden kurumlar arasında taşıyor. Son aşamada ise alıcı, stablecoin'leri yerel para birimine çeviriyor ve elde edilen tutarı bir banka hesabına yatırıyor.
Stablecoin'ler, işlemin bu orta ayağını hızlandırarak muhabir bankalar zincirinin ve Swift mesajlarının yerini alıyor ve mutabakatın zincir üzerinde saniyeler içinde gerçekleşmesini sağlıyor. Ancak köşe yazısına göre bankalar, ilk ve son aşamalarda hayati önemini koruyor. Bankalar, itibari para birimine erişim, yurt içi ödeme ağları ve düzenlenmiş uyum sistemleri sağlıyor.
Yazıda, "Her akış hâlâ itibari para ile başlıyor ve itibari para ile bitiyor" ifadeleri kullanılırken, bankalar "her ödeme temas ettiği piyasada giriş noktası, uyum çıpası ve yerel raylar" olarak tanımlanıyor.
Stablecoin faaliyetleri ile daha geniş ödeme piyasası arasındaki uçurum da bu argümanı güçlendiriyor. FXC Intelligence verilerine göre sınır ötesi ödemeler 2025 yılında 208 trilyon dolara ulaştı. McKinsey ve Artemis tahminlerine dayanarak, 2025 sonu itibarıyla gerçek stablecoin ödemeleri yıllık yaklaşık 390 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.
Köşe yazısında, sıkça alıntılanan 30 trilyon doları aşan stablecoin işlem hacimlerinin ticari ödemelerden ziyade otomatik ticaret, borsa transferleri ve bot aktivitelerini içerdiği belirtildi. Kurumsal kullanıcılar, şirket hazine departmanları, çok uluslu işverenler ve yatırım fonları dahil, işlemlere genellikle geleneksel banka hesaplarında tutulan parayla başlıyor.
İşlem hacimleri arttıkça bu bağımlılık daha da belirgin hale geliyor. Yıllık 50 milyon dolar işlem yapan bir şirket tek bir banka, tek bir stablecoin ihraççısı ve tek bir uyum sistemiyle çalışabilir. Ancak 10 milyar dolara ulaşıldığında büyüme, bankacılık ilişkilerinin, döviz yeteneklerinin ve lisansların destekleyebileceği piyasa sayısına bağlı hale geliyor.
Brezilya örneği bu kısıtlamayı net bir şekilde ortaya koyuyor. Pix, 2025 yılında 35 trilyon realden (yaklaşık 6,9 trilyon dolar) fazla işlem hacmine ulaştı ve B2B işlemler bu değerin yüzde 47'sini oluşturdu. Dolayısıyla Brezilya'da kurumsal hacim elde etmek isteyen herhangi bir sağlayıcının, real cinsinden mutabakata, Pix'e ve döviz altyapısına güvenilir bir şekilde erişmesi gerekiyor.
Tek bir bankaya bağımlı olmak aynı zamanda varoluşsal olabilecek operasyonel riskler de yaratıyor. Bankalar kripto para programlarını sonlandırabilir, belirli piyasalardan çekilebilir veya risk politikalarını revize edebilir. Silvergate Bank'ın çöküşü, Signature Bank'ın kayyuma devredilmesi ve Coinbase tarafından paylaşılan düzenleyici "duraklatma mektupları", bankacılık erişiminin ne kadar hızlı değişebileceğinin en çarpıcı örnekleri olarak gösteriliyor.
Bu nedenle sağlayıcıların birden fazla banka ilişkisi kurması, yerel ödeme sistemlerine yedekli erişim sağlaması ve her yetki alanındaki düzenleyicileri tatmin edebilecek uyum programları geliştirmesi gerekiyor.
Köşe yazısına göre bu uyum altyapısı, benimseme arttıkça rekabet avantajına dönüşebilir. GENIUS Act'ın rezerv, şeffaflık ve lisanslama standartları, stablecoin ihraççılarını rezerv varlıklarını elinde tutan bankalarla ilişkiler de dahil olmak üzere banka düzeyindeki güvenlik önlemlerine yöneltiyor. EY-Parthenon tarafından yapılan bir anketa göre finansal kurumların ve şirketlerin yüzde 13'ü stablecoin kullanırken, kullanmayanların yüzde 80'i bunu değerlendirdiklerini belirtiyor.
Stablecoin'ler daha az muhabir bankacılık sürtünmesiyle daha hızlı, programlanabilir ve kesintisiz mutabakat imkanı sunuyor. Ancak bu teknik faydaları kalıcı sınır ötesi ödeme işletmelerine dönüştürmesi en muhtemel olan şirketler, önce gerekli bankacılık, lisanslama ve döviz altyapısını kuranlar olacak.
