Stablecoin'ler yıllardır düzenleyici meşruiyet bekliyordu. Şimdi bu meşruiyet daha karmaşık bir sorunu beraberinde getiriyor: Neredeyse herkes bu işten bir pay almak istiyor.
Sonuç olarak, bu haftanın en büyük stablecoin haberleri kripto para şirketlerinden gelmedi. Visa, finansal kurumlar, FinTech'ler ve kripto şirketlerine stablecoin basma, kullanma, saklama ve transfer etme imkanı sunan yeni Visa Stablecoin Platformu'nu (VSP) başlattı. Goldman Sachs CEO'su, bekleyen kripto yasası konusunda bankacılık lobisinin bir kısmıyla ters düşerken, federal düzenleyiciler başka bir uygulama son tarihiyle karşı karşıya kaldı ve Samsung, tüketici cüzdanı içinde stablecoin işlevselliğini tanıttı.
Tek başına bu gelişmelerin hiçbiri dijital doların geleceğini belirlemiyor. Ancak hep birlikte, stablecoin'lerin artık öncelikli olarak bir kripto para ürünü olmadığını gösteriyor. Bunlar, tartışmalı bir finansal altyapı katmanı haline geliyor.
- Visa'nın yönetilen platformu, Samsung Wallet'ın USDC gösterimi ve Ramp'in iş hesapları, rekabetin token ihracından bankacılık ilişkileri, yazılım, takas ve dağıtım kontrolüne kaydığını gösteriyor.
- Mevduata bağımlı bankalar, stablecoin'lerin düşük maliyetli fonlamayı tüketebileceğinden korkuyor; Goldman Sachs gibi firmalar ise ticaret, saklama ve tokenize piyasalarda fırsat görebiliyor. Geciken ABD yasaları ve daha sıkı küresel kara para aklama incelemeleri kuralları çözümsüz bırakıyor.
- Akıllı telefonlar, FinTech platformları ve bölgesel kurumlar stablecoin'leri milyonlarca kullanıcının önüne koyabilir, ancak tüketici farkındalığı düşük kalmaya devam ediyor ve sektör henüz kartlar ve banka ödemelerine karşı günlük hayatta ikna edici bir avantaj göstermedi.
Stablecoin Katmanı İçin Rekabet Kızışıyor
Bu haftaki gelişmeler, bir şirketin kazandığı anlamına gelmiyor. Rekabet alanının, tokeni kimin çıkardığından, dijital dolarları büyük ölçekte kullanılabilir kılan yazılım, bankacılık ilişkileri, takas altyapısı ve tüketici dağıtımını kimin kontrol ettiğine doğru kaydığını gösteriyor.
Bu stratejik gerilim Washington'da kendini gösteriyor. Önerilen Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası'nın yeni yayınlanan taslak metni, bankalar arasında bir finans sektörü fay hattını ortaya çıkarıyor. Her kurum, stablecoin'lerin mevcut ekonomisini tehdit edip etmediğini veya yeni bir iş kolu açıp açmadığını değerlendiriyor.
Örneğin Goldman Sachs CEO'su David Solomon'un, Netlik Yasası'nın ilerletilmesine destek verdiği bildiriliyor. Bankacılık ticaret grupları, stablecoin ödüllerinin işleyişi ve mevduatların geleneksel bankaların dışına çıkma olasılığı konusunda endişeli. Goldman, 2008 mali krizinden sonra mevduat kabul eden bir kurum haline gelmişti.
Düşük maliyetli mevduatlara bağımlı kurumların, faiz getiren hesaplara benzeyen stablecoin ürünlerine direnmek için nedenleri var. PYMNTS'in haberine göre, 17 Temmuz Cuma günü Avrupa Merkez Bankası, ABD'deki bankalara katılarak stablecoin'lerin yaygın benimsenmesinin perakende mevduatları geleneksel bankalardan çekebileceği ve kredi verme için kritik bir fon kaynağını zayıflatabileceği uyarısında bulundu.
Ancak büyük ticaret, saklama, piyasa yapıcılık ve yatırım bankacılığı işleri olan firmalar, tokenize finansın genişlemesinde daha fazla fırsat görebilir. Temel soru, stablecoin'lerin yasal olup olmayacağından, hangi tür şirketin kârlı bir şekilde işletebileceğine kaydı.
Yine de Senato Çoğunluk Lideri John Thune, 23 Temmuz Perşembe günü, Senato'nun Ağustos tatilinden önce kripto piyasası yapısı yasasını geçirmesini beklemediğini söyledi. Bu, Netlik Yasası etrafındaki müzakerelerin teşvik ettiği ilerlemeye önemli bir darbe. Aynı zamanda, Mali Eylem Görev Gücü (FATF), hükümetleri, geliştiriciler, token sahipleri veya diğer tanımlanabilir tarafların anlamlı kontrolü elinde tuttuğu durumlarda merkezi olmayan finans platformlarını kara para aklama kurallarına tabi tutmaya çağırıyor. FATF, birçok sözde merkezi olmayan platformun iddia ettikleri kadar merkeziyetsiz olmadığı uyarısında bulundu.
Dağıtım Hâlâ Eksik Parça ve Kanıtlanmamış Ödül
Pazarın tüketici tarafında Samsung, 22 Temmuz Çarşamba günü düzenlenen Galaxy Unpacked etkinliğinde Samsung Wallet içinde stablecoin işlevselliğini gösterdi. Arayüzün, gönderme, alma ve hesaba para yatırma dahil USDC özelliklerini sergilediği bildiriliyor. Potansiyel dağıtım önemli çünkü Samsung Wallet zaten şirketin cihaz ekosistemine gömülü durumda. Ancak gösterim, onaylanmış bir çıkış tarihi veya ayrıntılı bir kullanıma sunma planı olmadan gerçekleşti ve bu da onu bitmiş bir tüketici ürününden ziyade bir niyet sinyali haline getiriyor.
Stablecoin sektörü, altyapı duyurmakta ustalaştı. Ancak ana akım tüketicilerin günlük yurt içi alışverişler için blokzincir tabanlı bir dolara ihtiyacı olduğunu kanıtlamakta daha az başarılı oldu. Mevcut kart ve banka ödeme sistemleri, dolandırıcılık koruması, anlaşmazlık çözümü, kredi ve tanıdık ödüller sunuyor. Stablecoin'lerin ya bu faydaları tekrarlaması ya da geleneksel ödemelerin kötü ele aldığı bir sorunu çözmesi gerekiyor.
Bir gün önce, Salı günü, finansal operasyon platformu Ramp, yeni bir iş odaklı teklif aracılığıyla müşterilerine stablecoin hesapları ve ödemeleri sunmaya başladığını duyurdu.
Yine de, Velera iş birliğiyle hazırlanan PYMNTS Intelligence raporu 'Cüzdan Etkisi: Kredi Birlikleri Dijital Para Erişim Açığını Nasıl Kapatabilir?', kredi birliği üyelerinin yalnızca %7'sinin kurumlarının kripto para işlemlerini desteklediğini söylediğini, %67'sinin ise bu yeteneğin var olup olmadığını bilmediğini ortaya koydu. Stablecoin'ler konusunda belirsizlik daha da fazlaydı; üyelerin %70'i kredi birliklerinin stablecoin'leri destekleyip desteklemediğinden emin değildi.
