Geç aşamadaki startup'ların fon toplarken oynamak zorunda kaldığı ilginç bir oyun var. Şirketler genellikle istediklerinden daha fazla hisse satmak zorunda kalıyor, aksi takdirde mevcut yatırımcılarını kızdırma riskiyle karşı karşıya kalıyorlar.
Bu senaryo yakın zamanda yapay zeka ve büyük veri şirketi Databricks ile yaşandı. Şirketin kurucu ortağı ve CEO'su Ali Ghodsi, TechCrunch'a yaptığı açıklamada, Perşembe günü duyurulan 5 milyar dolarlık son fonlama turunun bu şekilde şekillendiğini belirtti.
Ghodsi, "Aslında 1 milyar dolar toplamak istiyorduk. Ancak The Information, Databricks'in büyük bir fon turu düzenlediğini söyleyen bir haber yayımladı. Bunu tam da konferansımızın ortasında yaptılar. Konferansımızla yoğun bir şekilde ilgileniyorduk ve aslında hiç fon toplama odaklı değildik" dedi. Ghodsi, bu konferansın Haziran ayında gerçekleştiğini de sözlerine ekledi.
"Haber yayımlandığı anda arayan yatırımcıların uzun bir kuyruğu oluştu. Telefonum kilitlendi. Konferansımızla meşgul olduğumuz için bizim için en kötü zamanlamaydı" diye konuştu.
Bu durum, haberin kendi kendini gerçekleştiren bir kehanete dönüşmesine neden olan, herkesin imreneceği cinsten bir problemdi.
"İlgi düzeyi gerçekten inanılmazdı. Sadece değerlendirdiğimiz bu seçkin yatırımcı grubundan 15 milyar dolarlık bir talep geldi" ifadelerini kullanan Ghodsi, "Bu turdaki muazzam yatırımcı talebi, yapay zeka stratejimizin piyasada kazandığını ve her işletmenin ajanlarla etkisini en üst düzeye çıkarmak için ihtiyaç duyduğu şeyi inşa ettiğimizi gösteriyor" diye ekledi.
Bir anlaşmaya girmek için bu kadar büyük bir istek varken, uzun vadeli destekçilere "hayır" demek küslüklere yol açabilirdi. Databricks daha fazla hisse ihraç etmeye karar verdi ve Perşembe günü, yeni turunu 190 milyar dolarlık bir değerleme üzerinden kapattığını duyurdu. Bu değerleme, şirketin 2025 yılı Ocak ayında 62 milyar dolar, 2026 yılı Şubat ayında ise 134 milyar dolar olan değerlemelerinden sonra ulaştığı en yüksek seviye oldu.
5 milyar dolarlık bu tura Coatue öncülük ederken, Blackstone, MGX, T. Rowe Price'ın çeşitli kollarıyla ilişkili farklı hesaplar ve yeni yatırımcı Sixth Street Growth da katıldı. Coatue'un Kurucu Ortağı Thomas Laffont, "Databricks, yapay zekanın yöneldiği yere erken ulaşmak için on yılını harcadı. Şimdi ise sektörün üzerine inşa ettiği ve ölçeklediği altyapı konumunda" dedi. Katılımcı olarak yaklaşık iki düzine girişim sermayesi şirketi isimlendirildi.
Peki hepsi neden bu kadar istekliydi? Databricks kesin bir kazanç gibi görünüyor.
Ghodsi, şirketinin yıllık 7 milyar dolarlık bir tekrarlayan gelir oranına ulaştığını, bunun şu anda yüzde 80 oranında büyüdüğünü ve nakit akışının pozitif olduğunu belirtti. Şirketin temel ürünü olan bulut veri ambarı bu gelirin 1,5 milyar dolarını oluşturuyor ve hala yıllık yüzde 100 oranında büyümeye devam ediyor.
Üstelik Databricks'in elinde sihirli bir yapay zeka dokunuş var. Haziran 2025'te piyasaya sürülen ve ajanlar için bir veritabanı olan Lakebase, 100 milyon dolarlık bir gelir oranına ulaştı. Anında iş analizi yapabilen yapay zeka sohbet botu aracı Genie ise "gerçekten çılgınca popüler" durumda. Şirket bu fonlamayla birlikte, çoklu yapay zeka yönetişimi ve maliyet kontrolleri için bir geçit olan Unity AI Gateway'in de geliştirilmesini destekleyecek. Birlikte bu çözümler, şirketlerin yapay zeka ajanlarını dağıtmak için ihtiyaç duyduğu temeli, bağlamı, akıllı yönlendirmeyi ve maliyet kontrollerini sağlıyor.
İşler bu kadar iyi gidiyorsa neden daha fazla sermaye topluyorlar? Şirket zaten son 20 ayda 20 milyar dolar toplamıştı.
Ghodsi'ye göre yapay zeka çok pahalı. Databricks'in üç büyük bulut sağlayıcısının tamamıyla milyarlarca dolarlık bulut taahhütleri var. Bunun üzerine "Yapay zeka araştırmaları da çok pahalı" diyen Ghodsi, şirketin son derece rekabetçi bu alanda 100 kişilik bir yapay zeka araştırma ekibi bulunduğunu sözlerine ekledi.
Ayrıca Databricks alışverişe de çıkmış durumda. "Çok sayıda birleşme ve satın alma yapıyoruz" diyen Ghodsi, bu hafta duyurulan ve ajanların veritabanı oluşturmasını sağlayan hafif Postgres veritabanı PGlite'ın üreticisi Electric'in satın alınmasına atıfta bulundu. Öte yandan Databricks, stratejik ortaklıklarını da güçlendiriyor. Şirket, Temmuz ayında Microsoft ile on yılı aşkın süredir devam eden ortaklığını 2030'lu yıllara kadar uzattığını duyurdu. Bu anlaşma kapsamında Databricks, temel iş operasyonlarını yürütmek için Azure Databricks kullanımını derinleştirecek ve performansı ile verimliliği artırmak için Azure Cobalt'tan yararlanacak.
Bir zamanlar 1 milyar dolarlık bir tur devasa ve zorlu bir fonlama olarak kabul edilirdi. Ancak startup'ların daha en başlangıçta tohum veya A serisi için 1 milyar dolar topladığı bu yapay zeka harcamaları çağında, bu miktar artık devede kulak sayılıyor.
Yine de Databricks'in halka açılmak yerine özel fon toplama süreci, Silikon Vadisi'nde adeta bir internet gırgırına dönüştü. Şirket geçen ay bu turu duyurduğunda, insanlar internette o kadar çok tur düzenlediler ki artık alfabedeki harflerinin tükendiğini söyleyerek şaka yapıyordu.
Ghodsi, CNBC'ye yaptığı açıklamada, şirketi bir gün hala halka açmak istediğini belirtti. Nakde çevirmek isteyecek bu kadar devasa bir yatırımcı listesi varken, başka bir söz nasıl verebilir ki?
Ancak bugün, odak noktasının yapay zekaya yatırım yapmak olduğunu söylüyor. Bu işin getirdiği masraflar göz önüne alındığında, bunu kamuoyunun gözünden uzakta yapmak akıllıca bir fikir olabilir.
Üstelik kendi şartlarıyla anında 15 milyar dolarlık bir talep yaratabiliyorken, acelesi ne ki?
