ECB ve AB bankaları, AB stablecoin likidite kuralları konusunda MiCA değişikliği istiyor
Son haber 22 Eylül 2026'da yayınlandı
ECB ve AB merkez bankaları, MiCA'nın stablecoin banka mevduatı gerekliliklerinin likidite eşikleriyle değiştirilmesini istiyor ve ani çekilmelerin kredi verenleri zorlayabileceği konusunda uyarıyor.
15:33 UTC, 22 Eylül'de güncellendi, son paragrafta Tether CEO'su Paolo Ardoino'dan gelen yorum eklendi.
Avrupa Merkez Bankası ve AB merkez bankaları, stablecoin rezervleri için zorunlu banka mevduatı eşiklerini yeni likidite gereklilikleriyle değiştirmek istiyor; büyük stablecoin mevduatlarının bankalar için likidite riski yaratabileceğini savunuyor.
Avrupa Merkez Bankaları Sistemi, rezervlerin en az %30'unun veya önemli stablecoinler için %60'ının banka mevduatında tutulmasını gerektiren kuralların kaldırılmasını talep etti. Öneri, ESCB'nin Salı günü yayımlanan, Avrupa Komisyonu'nun Piyasada Kripto Varlıklar Yönetmeliği incelemesine verdiği yanıtta geldi.
Mevcut banka mevduatı kuralları yerine ESCB, bir ve beş iş günü içinde vadesi dolacak rezerv varlıkları için asgari likidite eşiklerini destekledi. Ayrıca ihraççıların likiditeyi sağlamak için kullanabileceği alternatif araçlar olarak gecelik ters repo anlaşmalarına ve kısa vadeli devlet tahvillerine işaret etti.
Yeni öneri, stablecoin sektörünün daha önce dile getirdiği endişeleri yansıtıyor. Tether CEO'su Paolo Ardoino da dahil olmak üzere sektör, en az 2024'ten beri MiCA'nın banka mevduatı gerekliliklerinin hem bankalar hem de stablecoin ihraççıları için sistemik risk yaratabileceği konusunda uyarıyor.
AB merkez bankaları likidite sepetlerini tercih ediyor
ESCB, mevcut gerekliliğin “ihraççılar ile kredi kurumları arasında doğrudan bir bağ yarattığını” söyledi ve bir stablecoin paniğinin ihraççıyı mevduatları hızla geri çekmeye zorlaması halinde bankaları likidite sorunlarına maruz bırakabileceğini belirtti.
Merkez bankaları, 2024'te Avrupa Bankacılık Otoritesi tarafından yayımlanan taslak kurallara atıf yaptı. Bu kurallara göre önemli stablecoinlerin rezervlerinin en az %40'ını bir iş günü içinde, %60'ını beş iş günü içinde vadesi gelen varlıklarda tutması gerekiyor. Anlamlı olmayan tokenler için eşikler sırasıyla %20 ve %30.
Stablecoin rezervlerinin ötesinde ESCB, MiCA'nın uygulanmasında “önemli zorluklar” konusunda da uyarıda bulundu ve uyumlu olmayan kripto şirketlerinin hâlâ AB müşterilerine erişebildiğini söyledi.
Tether 2024'te benzer banka riski endişelerini dile getirdi
Ekim 2024'te Cointelegraph'a verdiği röportajda Tether CEO'su Ardoino riski varsayımsal bir stablecoin örneğiyle açıkladı. Örnekte rezervi 10 milyar euro olan bir stablecoin için 6 milyar eurosunun banka mevduatında tutulması gerekiyordu.
Bir bankanın bu fonların %90'ını ödünç verdiğini söylediğinde, ihraççının geri ödemeleri karşılamak için aniden milyarlarca euroya ihtiyaç duyması halinde likidite sıkışıklığı oluşabilecekken sadece 600 milyon euro kullanılabilir kalıyordu.
Neredeyse iki yıl sonra ESCB benzer bir riske işaret ediyor. Kuruma göre bir stablecoin paniği ihraççıyı mevduatları hızla geri çekmeye zorlayabilir ve özellikle stablecoin rezervleri bankanın fonlamasında önemli bir paya sahipse bankada likidite sorunları yaratabilir.
Merkez bankaları Salı günü riskin ters yönde de akabileceğini söyledi. Mart 2023'te Silicon Valley Bank'ın çöküşü, Circle'ın rezervlerinin 3,3 milyar dolarının bankada tutulduğu açıklamasının ardından Circle'ın USDC stablecoininde paniğe yol açmıştı.
ECB açıklamasının ardından Tether'ın Ardoino'su X'te paylaşımda bulundu: “Avrupa'nın merkez bankaları Brüksel'den stablecoin rezervleriyle ilgili bir MiCA kuralını silmesini istiyor. Bu kural büyük ihraççıların paranın %60'ını ticari bankalarda tutmasını zorunlu kılıyor. Tether aynı madde yüzünden AB lisansını reddetti.”
