Bir şirketin hazine yöneticisine, ülke genelindeki tüm hesaplarında o an kaç kullanılabilir dolar olduğunu sorun. Genellikle bir duraksama olur, para orada olmadığı için değil, kimse aynı anda hepsini göremediği için.
Küresel şirketler, her biri kendi banka hesapları, maaş bordroları, vergileri, tedarikçileri ve düzenleyicileri olan düzinelerce tüzel kişilik üzerinden faaliyet gösterir. Hepsini topladığınızda şirket zengin görünür. Daha yakından bakıldığında ise eldeki harcanabilir dolar likiditesinin net ve gerçek zamanlı bir resmi yoktur.
Bu argümanı ortaya atan şirketi düşünün. Nium'un kendisi yaklaşık 65 ila 70 ülkede yüzlerce banka hesabı işletiyor. Kurucusu ve CEO'su Prajit Nanu, tam da bu sorun için inşa edilmiş küresel bir ödeme işletmesinin bile kendi nakitinin sürekli bir dolar görünümüne her zaman sahip olmadığını söyledi. Nium tüm dolarlarını göremiyorsa, çoğu çokuluslu şirketin hiç şansı yok.
PYMNTS CEO'su Karen Webster, Nanu ile yaptığı 'Yaz Okulu' oturumunda 'Bunlar sıkışmış dolarlar' dedi. Para, ihtiyaç duyulduğu andan günler önce konumlandırılır çünkü hazine yöneticisi ne zaman ulaşacağından veya herkes beklerken döviz kurunun ne kadar kayacağından emin olamaz. Bu boşta bekleyen nakit, neredeyse hiç kimsenin defterlere koymadığı bir vergidir.
Pazarlama Slaytlarında Olmayan Kullanım Senaryosu
Nanu, stablecoin'lerin çözmek için inşa edildiği sorunun bu olduğunu düşünüyor. Ve bu, genellikle satıldıkları sorun değil. Stablecoin'ler kısa ömürleri boyunca çoğunlukla daha ucuz havaleler, daha hızlı ödeme araçları, banka mevduatlarının yerine geçen, tamamen yeni bir finansal sistemin altyapısı olarak sunuldu. Etkileyici bir liste. Ama aynı zamanda sorun da bu. Bir şeyi her şeyin çözümü olarak satarsanız, hiçbir şeyin çözümü gibi gelmeye başlar.
Nanu, 'Bugün stablecoin'ler 20 farklı sorunu tedavi etmeye çalışan bir ilaç gibi' dedi. Teknoloji bir ya da iki gerçek kullanım senaryosuna ulaşır. Nanu'nun bahse girdiği senaryo ise tüketici ödemeleri değil. 'Önemli miktarda fırsat gördüğümüz yer, stablecoin'in bir ödeme değeri olarak değil, bir takas değeri olarak kullanılmasıdır. Stablecoin'in en büyük değerinin, tüm varlıklarım arasında anında para taşıyabildiğim bir hazine katmanı olarak olduğunu düşünüyoruz' dedi.
Pratikte bu, her işletmenin kapılarını açmak için ihtiyaç duyduğu yerel parayı çekmeden, sıkışmış bakiyelerin ekonomik değerini ödünç almak anlamına geliyor. Bunu gece boyunca çalışırken hayal edin. Gün boyunca Brezilya reali toplayın, değeri mesai sonrası dolara dayalı bir stablecoin'de saklayın ve yarın dükkan açılmadan önce tekrar real'e çevirin. Bu pencerede şirket biraz kazanabilir, kaygan bir yerel para biriminin dezavantajından bir miktar kaçınabilir ve belki de en büyük ödül olarak, Nanu'ya göre, tüm varlıkları arasındaki dolar likiditesini nihayet görebilir ve gerçekleştirebilir.
Belirsizliği Ortadan Kaldırmakla Görevli Kişiye Kesinlik Satmak
İşte burada işin püf noktası devreye giriyor. Webster, 'Vaadedilen kesinlik, bu kararı vermekle ilgili birçok belirsizlik taşıyor' dedi. Nanu, bu sözün tüm oyunun belirleyicisi olduğunu söyledi. Stablecoin'ler, işi belirsizliği ortadan kaldırmak olan insanlara kesinlik satıyor. Ürün ancak yarattığından daha fazla şüpheyi ortadan kaldırırsa kazanır.
Nanu, bunun sağlayıcıların inşa etmesi gerekenler için yüksek bir çıta belirlediğini söyledi. Kurumsal müşteri asla bir blokzincir seçmek, token bakiyelerine göz kulak olmak veya bir dolarlık varlıktan diğerine geçiş ücretini hesaplamak zorunda kalmamalı. Tanımlanmış bir finansal sonuç almalılar. Sağlayıcı, altındaki karmaşıklığı üstlenir. Nanu, 'Haznedarlar gerçekten şunları önemser: Param güvende mi? Bu düzenlenmiş bir yapıda mı? Hızlı mı? Düşük maliyetli mi? Getirisi ne? Bunlar çok basit sorular' dedi. Bunlara gaz ücretleri, rakip zincirler, egzotik tokenler ve değişken işlem maliyetleriyle cevap vermeye başlarsanız, konuşma biter. 'Boom, haznedarı kaybettiniz' dedi Nanu.
O kişi için riskler kişiseldir. Nanu, 'CFO veya haznedar ayrıca 'Kovulacak mıyım? Ya bir şey olursa?' riskiyle de karşı karşıya' dedi. Tüm teklifinin merkezindeki paradoks, stablecoin'lerin ancak stablecoin gibi hissettirmeyi bıraktıklarında işletmeler için kullanışlı hale gelebilecek olmasıdır.
Bankalar Hâlâ Güven Katmanına Sahip
Yakından bakıldığında, 'hazine katmanı' fikri, bankaların şirketlerin her doları fiziksel olarak taşımadan hesaplar ve para birimleri arasındaki bakiyeleri yönetmesine yardımcı olmak için kullandığı çok para birimli sanal havuzlamaya (notional pooling) benziyor. İşin püf noktası, havuzlamanın büyük para birimlerinde ve olgun pazarlarda işe yaraması. Bu konfor alanının dışına çıkın, işler hızla zorlaşır. Nanu, büyük bankaların dolar, euro ve sterlin konusunda mükemmel olduğunu söyledi. Gelişmekte olan pazarlarda kapsama alanı zayıflıyor. Daha az şube, muhabir bankalara daha fazla bağımlılık, bankanın geri kalanıyla her zaman iletişim kuramayan miras sistemler. Bu yüzden şirketler yapabilecekleri tek güvenli şeyi yapıyor: hesapları önceden fonlamak ve gerçekten gerçek zamanlı bir sistemin gerektireceğinden daha büyük likidite tamponları tutmak. Yine sıkışmış nakit.
Nanu, Nium'u bankanın rakibi değil, müttefiki olarak konumlandırdı. Şirket, bankaların sınır ötesi ödemelerde ve gelişmekte olan piyasa para birimlerinde FinTech'lerle rekabet etmesine yardımcı olan bir ortak. Bankalar hâlâ en önemli kartları elinde tutuyor: düzenleme, ilişkiler, mevduat fonlaması ve zor kazanılmış kurumsal güven. Altyapı sağlayıcılarının getirdiği şey ise her bankanın kendi başına inşa etmesinin çok pahalıya mal olacağı yerel bağlantı, yazılım ve takas gücü. Nanu, asıl sorunun bankaların gelip gelmeyeceği değil, nasıl inşa etmeyi seçtikleri olduğunu söyledi. 'Biz, bankaların FinTech'lerle rekabet etmesine yardımcı olan FinTech'iz' dedi.
Nium Kurucusu ve CEO'su Prajit Nanu ile PYMNTS TV 'Yaz Okulu' röportajının tamamını izleyerek şunlar hakkında daha fazla bilgi edinin:
- Stablecoin'lerin neden tüketici ödeme yönteminden ziyade hazine altyapısı olarak daha değerli olabileceği. Nanu, şirketlerin bunları likiditeyi birleştirmek, gece boyunca döviz riskini azaltmak ve küresel varlıklara yayılmış nakitin daha net bir dolar görünümünü elde etmek için nasıl kullanabileceğini açıkladı.
- Sıkışmış likiditenin stablecoin benimsenmesini nasıl bir kâr-zarar kararına dönüştürdüğü. Konuşma, önceden finanse edilen maaş bordrosu, tedarikçi ve yasal ödeme hesaplarının sermayeyi nasıl boşta bıraktığını ve daha hızlı takasın bu parayı ihtiyaç duyulana kadar nasıl çalışır durumda tutabileceğini inceledi.
- Stablecoin'lerin CFO'ların kabul etmesi için neden görünmez olması gerektiği. Nanu, haznedarların güvenlik, düzenleme, maliyet, hız ve kesinlik ile ilgilendiğini, zincirler, tokenler veya gaz ücretleriyle ilgilenmediğini söyledi. Sağlayıcılar, teknik karmaşıklığı ve operasyonel riski tek bir öngörülebilir sonucun arkasında emmelidir.
