Sequoia bu hafta X’te paylaştığı bir notayla geniş çaplı bir revizyon duyurdu. Açıklama Londra ofisinin kapatılması ve scout programının sonlandırılması kararını içeriyor. Gözlemciler Londra’daki kapanışın fazla yorumlanmaması gerektiğini söylüyor; İngiliz başkenti canlı bir yapay zekâ ekosistemine sahip. Öte yandan scoutların bitirilmesi, girişim yatırımlarının nereye gittiği hakkında daha net bir mesaj veriyor.
Bu durum kısmen 17 yıl önce Sequoia’nın öncülük ettiği scout modeline dayanıyor. Modelde seçilen kurucular ve sektör operatörleri firmanın adına yatırım yapıyordu. İş fırsatları için rekabet artınca birçok risk sermayesi şirketi aynı yolu izledi. Şimdi ise modelin mevcut haliyle sınırına ulaştığı yönünde bir uzlaşı oluşuyor gibi görünüyor.
Modelin ilk günden itibaren herkesi ikna etmediği de biliniyor. Risk sermayedarı Sheel Mohnot bu hafta X’te yazdı: “Scout programını başlatanlar onlardı ama dürüst olmak gerekirse bana hiç mantıklı gelmedi! Scoutların kendileri yatırımlara pek önem vermiyor, yine de kaçırma olabiliyor, Uber’de olduğu gibi. Bence bu ne getiriyor emin değilim. Diğer firmaların da kendi programlarını kapatacağını düşünüyorum.” diye ekledi.
Sequoia notada scoutlara karşı bir argüman sunmadı. Kararı daha fazla odaklanma ihtiyacı çerçevesinde açıkladı. Firmanın “daha az insan ve şeye daha fazla enerji koyma” hedefi, scoutlukta ‘saç ve isabet’ yaklaşımını sorgulayanlar için yankı bulması beklenen bir ifade.
Rakiplerden Andreessen Horowitz yani a16z, ABD’de ve Avrupa’daki daha küçük merkezlerde fırsat yakalamak için küresel bir scout ağı kurmuştu. a16z ortağı Gabriel Vasquez, TechCrunch’a bu yıl verdiği demeçte firmanın programı “en iyi insanlara odaklanmak” için yenilediğini söyledi.
Yeni yaklaşıma göre Vasquez’in anlatımıyla scoutlar daha fazla kaynak alıyor ama karşılığında daha aktif olmaları bekleniyor; örneğin firma ile birlikte akşam yemekleri düzenlemeleri isteniyor. “Daha fazla bütçeleri var ama sayıyı azalttık” dedi.
Bu durum modelin yeniden şekillenmesini risk sermayesi şirketlerinin yönlendirdiğini gösteriyor. Kurucu tarafında scout olmak cazip: Gelecekte yatırım almayı umdukları firmalara yaklaşma, hatta ortaklık rolü kapma imkânı veriyor ve bir çek yazabilen biri olarak görülmek diğer kurucular nezdinde saygınlık getiriyor.
Bazı scoutlar Sequoia’nın programının kapanmasına üzülecek. Bunlardan biri Station F’in başındaki Roxanne Varza. Varza LinkedIn’de programın kesilmesinden “üzgün” olduğunu yazdı ve “diğer fonların aynı yolu izlememesini umuyorum” dedi.
2020’den 2025’e kadar Sequoia scoutu olan Varza, TechCrunch’a yaptığı açıklamada kamuoyuna açıklanandan öte bir bilgisi olmadığını söyledi. Scout olmanın yatırım yöneticiliği yapmak isteyenler için sıkça bir basamak taşı olduğunu gözlemlediğini belirtti.
TechCrunch’a yazdığı mesajda “İnanılmaz scoutların fonlara katıldığını ya da fon kurduğunu sayamam ama sayısı az değil. Scout programları onların bu noktaya gelmesine yardımcı olmuş olabilir; yatırım geçmişi oluşturmalarına, çeşitli fonlarla doğrudan ilişki kurmalarına ve daha fazlasına olanak tanıdı” ifadelerini kullandı.
Varza’ya göre programın etkisi bireysel düzeyle sınırlı kalmadı, tüm ekosistemin olgunlaşmasına katkı sağladı. “Avrupa’da gördüğümüz yatırım kültürü ve erken aşama yatırım ortamının oluşmasına katkıda bulunduklarına inanıyorum” dedi.
Varza’nın programların oynadığı role dair görüşüne katılınsa da iki nedenle ömrünü tamamlamış olabileceği belirtiliyor. Birincisi, deneyimli operatörler melek yatırımcı olarak daha fazla finansal getiri elde edebiliyor; kendi paralarını kullandıklarında getiriyi de kendileri alıyor. İkincisi, önde gelen risk sermayesi firmaları artık büyük ve tanınmış olduğu için en iyi kurucular kendiliğinden onlara geliyor; çok erken aşama veya firmaların erişimi sınırlı niş ve coğrafyalarda fırsat kaçırma endişesi dışında.
Yine de erken ve niş fırsatlara duyulan ilgi, scout programlarının tamamen ortadan kalkmasından çok revize edilme olasılığını artırıyor. Varza, TechCrunch’a gönderdiği e-postada “Sequoia programı kesiyor olabilir ama girişim ortağı tarzı anlaşmaların sürmesi muhtemel” dedi. “Scoutlar sadece formatı ölçeklendirmenin bir yoluydu. Sequoia’nın tüm girişim ortaklığı biçimlerini sonlandıracağını düşünmüyorum ama sürprizlerle dolular” diye ekledi.
