CPCA verilerine göre Tesla, 2026'nın ilk dokuz ayında Çinli alıcılara 381.088 araç sattı; bu rakam geçen yıla göre yüzde 11,9 düşüş anlamına geliyor. Aynı dönemde Şanghay Gigafabrikası'nın ihracatı 361.972 araç seviyesine çıkarak ikiden fazla arttı.
Tesla'nın Çin'de ürettiği araçların yaklaşık yarısı artık Çin dışına gidiyor. Pekin de gelecek yıl elektrikli araç ihracatındaki vergi iadesini keseceğini duyurdu.
Uygun fiyatlı araçlar müşterilerin bulunduğu kıta üzerinde üretilmeli
Tesla, Ocak 2019'da Şanghay Gigafabrikası'nın temelini attığında Elon Musk fabrikanın kime hizmet edeceğini açıkça belirtti.
"Shanghai Giga will produce affordable versions of 3/Y for greater China", Musk o dönemde yazdı. Model S, Model X ve Model 3 ile Model Y'nin "daha yüksek maliyetli versiyonlarının" "hala ABD'de WW pazarı için üretileceğini, Çin dahil" ekledi. Aynı haftadaki başka bir paylaşımda felsefeyi şöyle özetledi: "Affordable cars must be made on same continent as customers."
Bu durum yaklaşık bir buçuk yıl sürdü. 2020'nin sonlarına doğru Şanghay, Avustralya ve Yeni Zelanda için sağ direksiyonlu Model 3 üretmeye başladı ve Model 3'leri Avrupa'ya göndermeye başladı. Bugün Avrupa'ya, Asya-Pasifik'e ve bu yıl Ottawa'nın yeni Çin EV ithalat kotası kapsamında Kanada'ya tekrar tedarik sağlıyor.
Bu müşterilerin hiçbiri Şanghay'ın bulunduğu kıta üzerinde değil.
Tesla'nın Çin satışları düşüşte
CPCA verilerine göre Eylül sonuna kadar Tesla'nın Çin'deki işi şöyle görünüyor:
Tesla China Jan–Sep 2025 Jan–Sep 2026 Change
Retail (domestic) 432,704 381,088 -11.9%
Exports 173,660 361,972 +108%
Wholesale (total) 606,364 743,060 +22.5%
Exports as share of wholesale 29% 49% +20 pts
Yerel satış rakamı, en az dört yıldır Çin'de Tesla'nın kaydettiği en düşük ilk dokuz aylık sonuç. 2024'ün aynı döneminde satılan 460.203 araca göre yüzde 17 geride.
Üçüncü çeyrek daha kötü geçti. Tesla'nın Çin perakende satışları 142.133 adede gerileyerek yüzde 16 düştü ve temmuz ayı tek başına yüzde 33 geriledi. Eylül 64.837 adetle çeyreğin en iyi ayı oldu ve yüzde 9,4 düşüş gösterdi, ancak yine de gerileme oldu.
Çin'deki tüm elektrikli araç pazarı bu yıl küçülüyor, bu yüzden bunun bir kısmı Tesla'ya özgü değil. CPCA'ya göre Çin'de NEV perakende satışları, Pekin'in 1 Ocak'ta satın alma vergisi muafiyetini yarıya indirmesinin ardından Eylül sonuna kadar yüzde 12,8 düştü. Böylece Tesla yılbaşından bu yana piyasayı yaklaşık olarak takip ediyor. Ancak üçüncü çeyrekte pazar yaklaşık yüzde 10 düşerken Tesla yüzde 16 geriledi.
Toptan rakamlar durumu gizliyor
Bunu Tesla Çin'in başlık rakamlarından anlamak mümkün değil. Toptan satışlar, yerel satışlar ve ihracatı birlikte saydığı için bu yıl yüzde 22,5 arttı ve temmuzdaki 93.579 adet fabrikanın şimdiye kadarki en iyi temmuz ayı oldu.
Bu tamamen ihracat. Tesla, bu yıl Çin'den daha fazla araç sevk etti (361.972) ve bu rakam 2023'te (344.078), 2024'te (259.548) veya 2025'te (226.034) sevk edilen toplamdan daha fazla.
H1 analizimizde belirttiğimiz gibi Şanghay, Tesla'nın baskı valfi haline geldi. Çinli alıcılar uzaklaşsa bile fabrika kapasiteye yakın çalışmaya devam edebiliyor, çünkü araçlar başka bir yere gidiyor.
Ve tüm şirketi sırtlıyor. Şanghay'ın üçüncü çeyrekteki toptan hacmi 275.111 araç oldu ve bu rakam Tesla'nın dünya genelinde teslim ettiği 486.532 aracın yüzde 57'sine eşit. Çinli alıcılar sadece yüzde 29'u oluşturdu.
Pekin ihracat iadesini kısıyor
Pazartesi günü Çin Maliye Bakanlığı ve Devlet Vergi İdaresi, yeni enerji araçlarındaki KDV ihracat iadesinin 1 Nisan 2027'den itibaren yüzde 13'ten yüzde 9'a ineceğini duyurdu. Bu düzenleme batarya elektrikli ve plug-in hibrit araçları kapsıyor ve oran gümrük beyannamesindeki ihracat tarihine göre belirleniyor.
Bu bir örüntünün parçası. Pekin, güneş panellerindeki ihracat iadesini Nisan ayında zaten kaldırdı ve batarya iadesi yüzde 9'dan yüzde 6'ya indirildi ve 1 Ocak 2027'de sıfıra iniyor.
Mekanizma basit. Çinli ihracatçılar ürün ülke dışına çıktığında ödediği KDV'yi geri alıyor. İade edilmeyen kısım maliyet haline geliyor. Böylece nisandan itibaren üreticiler Çin'den sevk ettikleri her elektrikli araç için ihracat değerinin ekstra yüzde 4'ünü yutuyor.
Tesla için bu gerçek para demek. Model 3 veya Model Y başına ortalama ihracat değeri yaklaşık 220.000 yuan varsayılırsa, kesinti araç başına yaklaşık 8.800 yuan (1.235 dolar) maliyet oluşturuyor. Bu yılki ihracat temposu yaklaşık yılda 480.000 araç olduğunda, bu Tesla'nın ya karşılayacağı ya da Avrupa, Kanada ve Asya'daki alıcılara yansıtacağı yaklaşık yıllık 600 milyon dolar anlamına geliyor. Bu bizim tahminimiz, Tesla'nın rakamı değil.
Tesla yalnız değil. Çin Otomobil Üreticileri Birliği'ne göre Çin, yılın ilk dokuz ayında 4 milyondan fazla NEV ihraç etti; bu rakam geçen yıla göre ikiden fazla. Evdeki zayıf talebi ihracata denkleyen her Çinli üretici aynı faturayı görüyor.
Ama Çin üretiminin yarısını dışarı gönderen ve yerel satışları düşen Tesla kadar maruz kalan çok az üretici var.
İzlenecek bir etki daha var. Oran gümrük beyannamesi tarihine bağlı olduğundan, üreticilerin, Tesla dahil, mümkün olduğunca fazla ihracatı son tarih öncesindeki dördüncü çeyrek ve birinci çeyreğe sıkıştırması bekleniyor. Bu durum Tesla Çin'in toptan rakamlarını iki çeyrek daha iyi göstermeli, maliyet ise 2027'nin ikinci çeyreğinde ortaya çıkmalı.
Electrek Yorumu
Musk, Giga Şanghay'ın Çin için uygun fiyatlı araçlar üreteceğini söyledi. Yaklaşık bir yıl yaptı. Sonra fabrika Tesla'nın ihracat üssü haline geldi ve şimdi bundan daha fazlası: Tesla'nın Çin rakamlarını ayakta tutan ve küresel teslimatlarının büyük bir kısmını oluşturan şey.
Bu değişim düşen talebe tepkiydi. Tesla'nın Çin'deki ürün gamı hâlâ Model 3 ve Model Y iken BYD, Xiaomi, Xpeng ve bir düzine başka marka her birkaç ayda bir daha düşük fiyatlarla yeni modeller çıkarıyor. Çinli alıcıların seçenekleri var ve daha azı Tesla'yı seçiyor. İhracat, fabrikanın üretimi kısmadan meşgul kalmasını sağladı ve "rekor" toptan satış da kalanı yaptı.
Pekin'in iade kesintisi bu modeli daha pahalı hale getiriyor. Tesla'nın üç seçeneği var ve hiçbiri iyi değil. Avrupa gibi satışları zaten zayıf olan pazarlarda fiyatları artırabilir. Otomotiv marjları zaten inceyken yıllık yaklaşık 600 milyon dolarlık marj darbesini yutabilir. Ya da Şanghay'da daha az araç üretebilir.
Berlin, Avrupa için daha fazla Model Y hacmini üstlenebilir, ama bu Model 3, Kanada veya Asya-Pasifik'e yardımcı olmuyor.
2027 için soru şu: Giga Şanghay, hem ev pazarı hem de ihracat valfi aynı anda daraldığında ne olur?
